歐元區二季度GDP環比增0.3% 或將爬出衰退泥潭

歐盟統計局14日公佈的最新數據顯示，歐元區第二季度國內生產總值(GDP)環比增長0.3%，終結了此前連續6個季度的萎縮態勢。

分析人士認為，這是歐元區可能逐步走出債務危機所引發的經濟動盪的明顯信號。不過，歐元區內部經濟失衡狀況仍然較為嚴重，最新數據顯示，歐元區核心國德法經濟好於預期，但外圍高負債國仍深陷衰退。此外，由於近期歐元區公佈的一系列數據普遍向好，歐洲股市也漲至三個月高位。

德法經濟加速復甦

14日公佈的數據顯示，歐元區第二季度GDP環比增幅好於預期增幅0.2%；第一季度，歐元區GDP環比下滑0.3%，連續6個季度環比收縮。

各成員國來看，歐元區核心國德國與法國成為歐元區經濟復甦“火車頭”，復甦速度均超過預期。14日公佈的最新數據顯示，德國第二季度經季調後的GDP環比增長0.7%，好於預期增幅0.6%；同比增長0.9%，同樣好於預期增幅0.7%。修正後的德國第一季度GDP環比持平，同比下降1.6%。

第二季度法國GDP環比增長0.5%，好於預期增幅0.2%，第一季度GDP環比下滑0.2%；第二季度GDP同比增長0.3%，好於預期的同比下降0.1%；第一季度GDP同比下降0.5%。第二季度法國經濟呈現該國總統奧朗德上任以來最好單季表現。

荷蘭國際集團(ING)首席經濟學家卡斯滕認為，第二季度德法經濟增速顯著加快，尤其是德國經濟增勢強勁，這應足以帶動整個歐元區走出衰退。

近期歐元區公佈的一系列數據顯示，各項經濟指標出現整體好轉跡象，該地區已走出戰後最嚴重的經濟衰退，迎來經濟復甦曙光。

歐盟統計局13日公佈的數據顯示，主要受耐用消費品產出大幅上升提振，歐元區6月工業產出較環比上升0.7%；同比上升0.3%。第二季度歐元區工業產出環比增長1.1%，增幅創三年新高。

歐元區7月份製造業採購經理人指數(PMI)為50.3，此為自2011年7月份以來，歐元區製造業PMI首次站榮枯分水嶺50.0上方，顯示在經歷連續六個季度的經濟萎縮後，該地區實體經濟活動出現改善跡象。

德國歐洲經濟研究中心(ZEW)13日公佈的數據顯示，8月歐元區經濟景氣指數環比上升11.2至44.0；德國同月經濟景氣指數環比上升5.7至42.0，高於市場預期。從5月份開始，歐元區商業信心一直在穩定增長，6月該數據由91.3升至92.5.

歐洲央行行長德拉吉上週表示，最新經濟數據顯示，歐元區已走出了最嚴重的衰退期，預計歐元區經濟活動將企穩。意大利裕信銀行經濟學家尼古勞斯·凱斯認為，雖然目前下結論還為時尚早，但經濟數據的改善的確支持這樣的觀點，即第二季度歐元區經濟活動趨於穩定，此後歐元區應會出現漸進式經濟復甦，表現為財政政策對經濟的拖累效應減小，通脹水平降低以及政府開始清償債務。

內部經濟失衡嚴重

儘管歐債危機已逐漸淡出人們的視線，歐元區經濟復甦曙光在望，但歐元區各國間經濟表現的巨大差距仍不容忽視。

目前，德國經濟已完全恢復至2008年金融危機前的水平。但與此形成鮮明對比的是，希臘等歐元區高負債國經濟仍持續萎縮。第二季度希臘GDP同比下滑4.6%，好於第一季度的同比降幅5.6%，但仍標誌着該國進入連續20個季度的經濟衰退。自2008年以來，希臘經濟已萎縮約25%。第二季度西班牙GDP仍環比下滑0.1%。德勤最新對269家西班牙大型企業的調查顯示，約一半的企業預計今年下半年西班牙經濟難以改善。

希臘雅典金融諮詢公司EF Consulting分析師指出，歐元區整體經濟的真正好轉需要除德國以外的其他較大經濟體，如西班牙和意大利經濟出現顯著改善，否則切實的復甦跡象仍將“不見蹤影”。

國際貨幣金融機構官方論壇(OMFIF)主席戴維·馬什近日表示，在未來一年內，歐元區經濟前景將有所改善，但其增長道路預計將比較曲折，這主要是因為國別經濟表現差異較大，整體失業率高企狀況未有改善，且由歐元區債務危機導致的經濟政治不確定性仍較嚴重，“得過且過”仍是未來幾年最可能出現的情形。“歐元區的經濟復甦勢頭仍很脆弱，特別是北部債權國和南部債務國經濟表現差異性巨大的背景下，歐元區整體經濟增長仍存在很大不穩定性。”

歐洲股市慢牛爬升

受近期利好經濟數據帶動，歐洲股市漲至今年5月底以來的最高水平，歐洲斯托克50指數6月下旬以來呈慢牛爬升走勢，迄今自低點已反彈13.9%。

區域市場中，截至北京時間14日17時，德國DAX指數上漲0.1%，法國CAC40指數上漲0.2%，本月以來，德法兩國股市漲幅分別達2.2%和5.7%。

摩根大通認為，相比而言，新興市場國家公佈了較為疲軟的經濟數據，建議投資者近期持有更多的歐洲資產。在14日歐元區利好的經濟數據公佈後，摩根大通對其所持有的歐洲資產頭寸表示滿意，歐元區當局“提供了更多的貨幣政策支持，並調整了破壞性的緊縮政策”。

但摩根大通對歐元區經濟增長勢頭仍存憂慮，“我們認為，利好的最新數據並不意味着歐洲會成為全球經濟增長的龍頭，這主要是因為宏觀經濟政策方面對經濟的刺激還嚴重不足。”