歐萊雅擬65.38億港元 收購“中國面膜大王”美即

在日化行業發展進入趨緩期，外資巨頭的收購戰再度掀起。昨天，國際化妝品巨頭歐萊雅宣佈，將以每股6.30港元的建議收購價總價值約65.38億港元，收購美即控股國際有限公司（簡稱“美即”）全部股份，該建議已獲得美即董事會的支持。美即是中國面膜第一品牌，其於香港聯交所上市（股票代碼：1633.HK），若此項交易達成，美即控股的股票預計將從港交所退市。業內人士認為，此收購案若順利通過，將創下我國日化行業外資收購本土品牌最大一宗收購案。歐萊雅收購美即後，在中國化妝品行業地位將進一步鞏固。不過，此項收購還有待中國商務部的批准。

收購案交易額高達65.38億港元

昨天，歐萊雅集團和美即控股國際有限公司發佈聯合公告稱，歐萊雅建議透過協議計劃收購後者全部股份，建議收購價為每股6.30港元，交易金額為總價值65.38億港元（約合8.40億美元）該建議已獲得美即董事會的支持，佔美即公司總股本62.3%的六位主要股東已經承諾支持歐萊雅的建議。

“美即”品牌在中國日化行業的細分領域面膜市場擁有絕對優勢的市場份額，被喻為“中國面膜第一股”。去年該公司營業額約為1.5億歐元（摺合人民幣約12.2349億），較2011年增長29%。

“面膜是中國美容化妝品市場增長最快的領域之一，具有廣闊的發展前景。”昨天，針對此次收購事宜，歐萊雅中國公司方面表示，美即旗下的MG是中國該品類的一個領導品牌，與歐萊雅大眾化妝品部旗下現有品牌可形成良好互補。該公司表示，若收購成功，“歐萊雅計劃依靠美即極富才華的管理層及團隊以及其自身的科學專長，利用中國研發和創新中心及在全球各地開展的前瞻性和應用研究，來致力發展這個中國品牌。”

美即控股國際有限公司昨天也發表聲明稱，“加入歐萊雅集團將有助於‘美即’藉助其全球的研發優勢和國際化戰略平台，為‘美即’品牌的進一步發展和提升提供長期有效的支持。”同時該公司也指出，“待協議計劃生效後，該公司股份在聯交所上市預期將會予以撤銷及終止。”

上述雙方均表示，此交易的執行有待中國商務部的批准以及境外相關批准程序的完成。日化資深研究者吳志剛認為，目前歐萊雅集團在中國日化市場的份額最大達15%，該公司去年在華銷售總額120億元，若加上美即銷售總額12億左右，遠遠達不到壟斷的市場份額，“尚觸達不到我國反壟斷審查的紅線，此項中國日化最大一宗收購案獲批可能性大。”

本土品牌頻“賣身”緣於無力再成長

“目前在國內日化的各品類中，細分領域面膜品類成長性最快，是行業新的增長極。”昨天，吳志剛指出，日化整體行業的年增長率為10%-15%，而面膜市場的年增長率達20%-30%，作為該細分領域的冠軍品牌美即去年增長率達29%。“面膜對於在這一領域弱勢的外資日化企業來説，吸引力很大，故也引來歐萊雅巨資收購美即。”

中投顧問化工行業研究員常軼智分析，美即是中國本土面膜企業中的佼佼者，典型的“白富美”；而歐萊雅近年在中國市場的經銷狀況有下滑跡象，但仍不失為“高帥富”。“二者的結合是典型的強強聯姻，必將加速歐萊雅在中國面膜領域的佈局，並對整個面膜市場造成重大沖擊。”

另一化妝品行業資深專家馮建軍則認為，對於外資企業來説，在各細分領域屬於“單打冠軍”的本土品牌，都是它們意向收購對象。“在部分領域具有主導地位的本土品牌，不僅擁有一定的品牌知名度、市場份額，更重要的是擁有渠道，以歐萊雅收購美即案為例，歐萊雅更看重美即在國內二三四線市場的渠道。”

記者發現，在近幾年，國內日化行業又再度上演本土品牌被外資收購、控股的浪潮：今年7月，法國LV集團成為廣東本土日化企業丸美（中國）控股集團有限公司的戰略投資者，業內傳LV集團控股比例達49%；今年初，強生中國以6.5億元收購上海噯呵母嬰用品國際貿易有限公司100%股權。而此前，業內還發生丁家宜4億美元外嫁法國香水巨頭科蒂集團、德國拜爾斯道夫公司收購絲寶日化85%的股份等事例。

吳志剛認為，本土品牌頻頻“賣身”外資説明這是行業規律，中國日化經過早期快速發展後開始進入成熟期，而在此階段，行業整合、併購將頻繁發生，行業集中度將進一步提高，最終形成寡頭，屆時市場格局才會穩定。

為何被收購的往往是本土品牌？吳志剛稱，收購、併購本身需要龐大的資金，本土企業要麼缺乏資金收購別人、壯大自己；要麼企業發展到一定階段遇到發展瓶頸，不懂或沒有渠道再進一步管理、擴大品牌。

常軼智還指出，中國品牌做大做強過程中往往面臨被外資巨頭收購，是因為國內企業希望藉助世界巨頭的知名度提升銷售額，實現更加宏偉的產銷目標。對此，多家“賣身”、“賣股”的本土日化企業也都提到，欲藉助外資使品牌進一步“高端性”和“國際化”。（南方日報記者 歐志葵）