讓錢“賺動”起來 信託產品依然是方向

在央行宣佈放開貸款利率下限之後，光大銀行、平安銀行、北京銀行等近期陸續將5年期定期存款利率從4.75%上浮10%達到5.23%。而在銀行攬儲大戰之時，理財市場又有了新變化，尤其在“8號文”的影響下，未來銀行理財產品中誰的機會更大呢？

銀行理財產品收益率普降

“此次存款利率上浮以5年期的存款為主，這是中小銀行為了攬儲，對我們大型銀行沒啥影響。”近期記者在走訪工商銀行、交通銀行、招商銀行等幾家大型銀行時，銀行理財中心的工作人員這樣反映説。他們認為受影響的主要是收益率，在6月鬧‘錢荒’時，發行的理財產品收益都普遍較高，超過6%的比比皆是，但目前銀行理財產品的收益普遍保持在4%。

而據統計，2013年1~7月，債券與貨幣市場類理財產品共發行了11771款(佔比47.79%)，是市場上份額最大的一類產品，存款利率放開將會削弱這類產品的市場吸引力，傳統的“保本、類存款”理財產品將受到較大的衝擊。

記者查閲了目前銀行發售的理財產品，其中預期收益較高的集中在投資於股票、匯率、信託市場等品種上。比如星展銀行8月5日發行的“2013年‘股得利’12個月人民幣結構性投資產品”預期收益最高為10.05%;而東亞銀行、南洋商業銀行投資的匯率產品也在7%左右。其他大多數投資品種為債券、信貸資產和票據。收益最低的為中國儲蓄銀行等發行的產品。8月15日以來，各家銀行發行的理財產品收益基本在4.60%左右。

近年來銀行理財市場維持着高速增長的態勢。數據顯示，2013年上半年，商業銀行共發行21481款銀行理財產品，同比2012年上半年增長了33.73%;新發產品規模達到24.70萬億元，同比增長103.46%;從市場存量規模來看，截至上半年，銀行理財資金餘額達到9.08萬億元，已經接近2012年全年的增長額。

據西南財大理財研究所推算，銀行理財資金餘額將在今年9月末將跨過10萬億元的門檻。尤其隨着“8號文”對銀行理財市場影響的進一步深化，預計下半年理財產品的收益率將整體趨穩，月均收益維持在4.5%左右。

結構性產品成主力

目前銀行理財產品以固定收益類資產為主要投資標的。在記者採訪中，大多數理財分析師認為，未來結構化理財產品將成為利率市場化時代的主流。

結構化理財產品是基於風險定價的，其投資範圍廣泛、掛鈎標的豐富、對本金有保障的基礎上，通過掛鈎利率、匯率、指數等金融產品或衍生產品，來投資於高風險、高收益的金融資產。未來通過嵌入衍生合約實現風險披露和轉移的結構化產品，以及投資於資產證券化、金融衍生品等創新投資標的的銀行理財產品將是銀行理財產品的主力軍。

信託產品依然是方向

銀監會“8號文”對銀行影響深遠。而銀監會正在對商業銀行執行《關於規範商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》情況展開檢查，據悉，檢查情況將於9月10日由銀監會的相關部門彙總數據。據江山財富理財中心總經理羅傑介紹，“8號文”明確要求理財產品“單獨建脹、單獨管理、單獨核算”，為銀行理財產品基金化埋下了伏筆，“基金化”的理財產品可以採用理財資金與資產“一對一”、“一對多”的模式來運行，使理財產品逐漸取代“資金池”。

收益較高的信託類產品依然存在較大投資機會。據統計，以前固定收益類信託產品平均收益在9%左右，現在大概在8.08%。但目前銀行、資本市場已經開始轉暖，7月底以來，部分信託公司對房地產的態度已經有了一個較大的轉變。

而且隨着城鎮化建設為西部城市和發達地區的三線城市的房地產發展留下的空間，房地產信託依然是集合信託的主流產品，預計2013年下半年，房地產信託產品佔比將從2013年上半年的12.60%上升到16%以上。尤其隨着8月2日新湖中寶公佈再融資預案，預示着房企再融資有條件地放開。