銀行儲蓄中長期存款利率上調 理財產品成攬儲利器

“錢”去哪裏了？

《證券市場週刊·紅週刊》特約作者

編者按：銀監會近期連發政策，規範金融秩序。而一場席捲全銀行業針對理財業務“8號文”執行情況的監管檢查風暴正在拉開。在銀行攬儲之時，理財市場又有了變化，尤其利率市場化進程加快使銀行重塑理財市場格局。未來銀行理財產品中誰機會更大呢？

2013年8月開始，一場席捲全銀行業針對理財業務“8號文”執行情況的監管檢查風暴正在拉開;近日銀監會又發佈了包括《關於商業銀行實施內部評級法的補充監管要求》等在內的多個資本監管配套政策文件。銀監會近期連續的動作，在規範金融秩序的同時，在利率市場化的大背景下，也是為今後的市場化做出相應的準備。

銀行儲蓄 中長期存款利率上調

銀行為吸引存款,今後將通過提高存款利率及推出高息理財產品的方式達到吸引資金的目的。

事實上，從去年開始商業銀行就已經將短期存款利率上浮，只不過中小型銀行是上浮至頂，而五大行則是略微留有餘地，各家銀行對於中長期存款利率大多堅持了央行的基準利率。而經歷過今年6月份的“錢荒”，商業銀行中長期存款利率成為了存款領域最後的戰場。只不過，這場攬儲戰還有些“猶抱琵琶半遮面”，多家股份制銀行是以優惠活動或者新開户VIP客户的形式發起的。如光大銀行日前在北京地區推出了一項存款優惠活動，即日起至9月底，將2年期、3年期、5年期定期存款利率由此前的3.75%、4.25%、4.75%上浮至4.125%、4.675%及5.125%。類似的還有平安銀行、北京銀行、華夏銀行等。

對於偏好銀行存款的客户可多關注城商行和股份制銀行。國有大型商業銀行吸收儲蓄存款具有得天獨厚的條件，因此應對銀行存款利率的調整會更加從容。全國性的股份制銀行、城商行的網點相對少得多,為尋求發展，不得不在存款利率上做文章。先是城商行，再到股份制銀行，利率市場化會呈現出自下而上推動的趨勢，未來有可能更多地蔓延到國有銀行。

近期而言，存款利率並未全面放開，銀行中長期存款利率有上浮10%上限的天花板，因此通過提高利率的方式攬儲效果是有限的。但銀行理財產品卻可做得比天花板的上限還要高，因此高收益的理財產品也就應運而生。

理財產品成攬儲利器

那麼，一款銀行理財產品是如何形成的呢？簡單而言，銀行的主要業務是存款、貸款，銀行從民間吸納存款之後以一定的利率貸款出去，存款利率一般在3%、貸款利率在6%左右。銀行賺取存貸差。當然，不是全部的銀行存款都可以貸出去的，其中的一部分存款要放在央行作為存款準備金，再貸出去的錢也要受到存貸比75%的限制。同時，各項指標還受到銀監會的嚴格監管。這就是所謂的表內業務。表內的對面就是表外，銀行理財產品就屬於表外業務。銀行不是通過正常的貸款放款給企業，而是通過其他渠道(如信託公司等)以更高的利率把款貸給需要錢的企業，再把給企業的這筆錢包裝成理財產品在銀行銷售出去，如此一來，即完成了表內向表外的轉移規避監管又可以得到更高的貸款利率，賺取利差。

譬如企業貸款成本為12%，銀行給通道的費用為1%，打包成的理財產品的收益是6%，則銀行可賺取的存貸差就是5%，高於表內的3%。這樣銀行可以賺取更高的利潤國。正常的貸款經過渠道繞道出來後，資金成本大幅度的提升，無疑會擠佔企業的利潤空間。高的融資成本也使得資金會選擇高利潤率的行業及項目，房地產項目的高利潤、政府基建項目的政府信用的隱性擔保就成為資金的主要流向了。

從當前理財產品發展特徵分析，通常有以下幾種情況：第一，一些股份制商業銀行和發展速度較快的城商行多是通過提高投資於非標準化債權資產的規模比例，但受到“8號文”的約束，規模不能一味地放大;第二，理財業務起步較晚的城商行或者農商行需要通過更多的讓利於民以謀求脱穎而出，而且在其他方式攬儲的資金成本比較高的情況下，理財產品反倒可以“名利雙收”;第三，外資銀行通過收益結構的設計來使投資者獲得更高的風險溢價，這類銀行多以結構型產品為主打的，投資方向多為股票市場，所以這類產品存在很大的變數，風險與收益並存。

在保本保高收益的理財產品與中長期定期存款之間該如何選擇呢？對於保守的投資者而言，在追求穩健收益的前提下，中小銀行中長期存款相對國有5大行會更有競爭力，銀行的理財產品的整體收益在考慮期限的情況下會高於長期存款。