融資成本難降低 小貸聯手P2P化解企業“錢荒”

我國的中小企業佔全部企業總數的99%，創造的GDP佔全國GDP的60%，不過，就是這樣一支隊伍在市場上的貸款份額卻遠不及大型企業。

如今，在金融部門和國有企業部門加速去槓桿化進程中，種種跡象表明，本身槓桿率很低的中小企業很有可能最終成為這場風波中“躺着中槍”的意外受害者。仟邦資都專家分析説，中國式“錢荒”並不是沒有錢，而是錢沒有出現在正確的地方。

中國式錢荒表現在，一面是銀行缺錢、股市缺錢、中小企業缺錢;而另一方面卻是，貨幣的供應量充裕，不少大型企業依然出手闊綽，大量購買銀行理財產品，遊資仍在尋找炒作的概念，民間借貸依舊風風火火。這種中國式不對稱“錢荒”，折射出的是金融領域和實體經濟發展的不平衡、不匹配。

而此次金融機構的去槓桿化，大大消弱了金融機構的中介功能。具體表現在信貸成本大幅上升，借貸條件變得異常苛刻。在資金緊張或預知風險的情況下，抽貸壓貸不僅是銀行的自由，更是強化風險管理的理性表現。因此，一定會把抽貸壓貸的首要目標瞄準中小企業。

小企業融資成本難降低

理論上，放開貸款利率管制有利於強化金融機構競爭，尤其對一些中小銀行而言，可以通過更優惠的價格爭取優質客户，這將有利於降低企業融資成本。此外，貸款競爭加劇將鼓勵銀行發展議價能力高的業務，更多轉向議價能力較弱的中小企業，提高中小企業的信貸可獲得性，一些前景好但急需資金支持的中小企業將可能得到更多的信貸覆蓋。

但另一方面，央行數據顯示，自2012年7月貸款利率浮動區間下限調整為基準利率的0.7倍後，下浮利率貸款佔比平均為11.68%，按基準利率貸款比例平均為24.97%，而平均63.3%的貸款執行的都是上浮利率。數據表明，目前只有少數企業(主要是央企和地方融資平台)能拿到低息貸款，大多數企業只能以高於基準利率獲得貸款，其中貸款利率高於1.5倍以上的佔比超過10%，今年一季度該比例已超11%(3月末更是達到12.36%，資金荒可能導致二季度利率可能更高)。在當前可貸資金供不應求的情況下，貸款利率整體處於高位，銀行沒有下調貸款利率的動機。因此，取消貸款利率下限，除了一些大型優質企業因議價能力提高獲得市場化的好處外，短期內對多數企業融資成本下降不會構成明顯利好。

小貸公司聯姻P2P

那麼，中小企業走出“錢荒”有何途徑呢？仟邦資都專家分析説，目前市場上已經出現了小貸公司“聯姻”P2P平台的現象，這可能會給中小企業融資提供契機。

據悉，由國開行江蘇分行、國有企業金農公司發起成立的某網絡借貸平台，正在將越來越多當地小貸公司納入其中，以擔保人的身份，為民間借貸充當渠道代理商。

我們知道P2P平台與小貸公司都有着放貸迅速、不拒小額的特點，這些正符合中小企業的尋貸需求。如此聯手能將更多民間資金通過正規渠道提供給企業。當然，為了控制風險，小貸公司是作為擔保機構而不是融資方出現的，凡是在該平台借出的資金，都由相應的小貸公司擔保。(文 倪曉)