馬雲向港交所提出新方案合夥人制或控制阿里巴巴

日前，阿里巴巴向港交所提出了一項“創新方案”，希望引入合夥人制度，讓現行的管理團隊擁有董事會內多數董事的提名權。業界對此褒貶不一，如果獲得通過，總體上將對企業長期發展有利。

管理層持股僅10%

目前，阿里巴巴董事會共有4個席位，分別是傑奎琳-雷瑟斯（美國雅虎）、馬雲（阿里巴巴）、孫正義（日本軟銀）和蔡崇信（阿里巴巴）。

此前，雅虎曾聲稱派出第5名集團董事會董事，觸怒了阿里巴巴董事長馬雲及管理層，鬧出支付寶被剝離事件。最終，阿里巴巴高價贖回了雅虎手中20%股份，換來的條件是：美國雅虎放棄向阿里集團董事會派駐第二名董事的權力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰略和經營決策相關的否決權。

消息人士説，控制權問題仍懸而未決，從目前阿里巴巴的股權結構來看，形勢對馬雲及管理層仍不利，算上馬雲本人持有的阿里巴巴集團7.4%的股權，整個管理層也只有10.4%的股權。而日本軟銀和美國雅虎披露的數據顯示，這兩家公司各持有阿里巴巴集團36.7%和24%的股權，兩家外資對應的投票權和董事席位，顯然足以控制整個公司。

不久前港媒報道，阿里巴巴希望效仿一種“雙軌制”的股權結構，可發行不同投票權的兩種股票，實質是允許企業管理層通過具有更高投票權的股票控制公司。雖然美國對這種模式大開綠燈，但我國香港目前不允許所謂的“雙軌制”投票結構，市場一度傳出阿里巴巴放棄香港而選擇到紐約上市的消息。

拋新方案

讓合夥人借董事控制公司

按阿里巴巴向港交所提交的建議，合夥人可以提名董事會大多數董事，例如董事會有9個人，合夥人可以提名5個。這樣來看，即便部分股東累積足夠股權，要求召開特別股東大會提名或更換董事，也會因為上述合夥人可提名大多數董事，外人難奪董事會營運決策權。資料顯示，阿里巴巴合夥人制度由2009年開始，目前有20多名合夥人，包括董事長馬雲、創辦人之一蔡崇信以及首席執行官陸兆禧等。