成交量與價格的微妙關係

“上海自貿區”激活市場

“紅週一”成為八月行情的鮮明標誌，連續4周開門紅，在以往行情中還真不多見，先不論指數漲幅大小，且看多方這股積極的“勢頭”，就給市場增加了不少信心。要説8月12日“紅週一”的煤飛色舞，給主板市場帶來了短線獲利機會，那麼本週的“紅週一”黃浦江畔可謂是熱鬧非凡，上海“自貿區”概念激活了整個市場，熱點個股的連續漲停好像似曾相識。看來在今年以“小時代”為首的創業板行情中，主板也有翻身的機會，表現一點都不差，相信給本週讀懂市場節奏並且認真選股的朋友帶來了豐厚的回報。

觀察本週上證指數走勢，成交量的放大最為明顯，與其他市場指數形成鮮明對比。週三(2013年8月28日)收盤，單邊1322億的成交金額已經超越了“8•16”那天的千億水平以及7月11日單日大漲3.23%的1320億成交金額，屬於1849點行情以來的單日最大成交金額。統計本週成交金額，周成交超過千億水平的板塊中，除了上週提到的“上海板塊”和“交通設施”(詳見上期刊文)以外，有業績預增預盈題材的板塊也逐漸浮出水面，這一點對於後期行情的健康發展有積極的支持意義。

指數自身技術位有玄妙

成交量的放大，在技術分析中有着重要意義，尤其價格與量能同步提高與放大，形成所謂“價增量升”的良好形態，這樣的形態一般容易被市場右側交易者所認可，行情有持續的力度。但本週的單日最大成交與價格出現了不同步，週三的指數不但沒有大漲，反而以小陰線報收，給市場帶來了一絲不安，是否是傳説中的“放量滯漲”？

仔細觀察今年的行情發展規律，多數單日放量且符合“價增量升”時，往往隨後都有一段時間的調整，經過充分整理後再次上漲(如圖1)，這一點與2008年和2010年行情中的多次“價增量升”有着明顯區別(如圖2)，在當時行情背景下，出現“價增量升”後，多數都有短線連續拉昇的跡象。所以，由此我們可以感覺到此輪行情的運行規律與以往有所不同。既然歷史表現良好的“價增量升”在當下不起作用，那麼，所謂的“放量滯漲”是否成立我們還要繼續觀察。

週四市場的陰線調整，量能雖然有所萎縮，但對比短期仍是較高水平。激活市場熱情除了熱點板塊的輪番表現以外，指數自身技術位的整理要求也是重要因素之一。前期我們提到的2030點~2160點的箱體，本週對多空雙方已有所影響，週三早盤9點50分的跳水在2097點附近，週四盤中的止跌回升點位也在2090點區域，再加之週五上午兩次回撤2090點一線，看來這個2100點技術味道較重。這一點與130點的箱體半分位基本吻合，屬於技術上的多空爭奪之地。從以往技術運行規律出發，箱體中位一旦產生多空糾結，那麼箱體未來上半部運行階段應有新熱點形成，並且在箱體下半部運行的熱點不能走出明顯的下跌趨勢。所以，我們在下週關注新熱點形成的同時，更希望自貿區的老熱點維持良好的上升趨勢，以對未來突破箱體上沿做準備。(特約作者 梓耕)