環保政策預期主導走勢
政策預期依然是主導近期環保板塊走勢的主要因素。從短線角度看，大氣、水的政策預期將持續存在，加上領導人持續在公開場合支持環保，板塊交易性行情頻繁。
隨着“調結構”的不斷深入，環保問題越來越受到各方重視，相關環保政策不斷出台，給板塊提供了不斷活躍的理由。
民生證券認為，政策預期依然是主導近期板塊走勢的主要因素，關注大氣領域政策。下半年最大的行情來自於估值切換，2012年估值切換時點在11月，2013年切換時點則要大大提前。環保是下半年仍可以積極介入的板塊，主要因為：從長場線角度看，環保行業被國家定義為促經濟增長和經濟轉型的重要手段，環保必將在未來10年內成為政策和市場關注焦點;從中線角度看，估值切換正在進行中，行業高景氣度將帶動行業內主流公司高增長，2014年增速在40%以上的公司不在少數;從短線角度看，大氣、水的政策預期將持續存在，加上領導人持續在公開場合支持環保，板塊交易性行情頻繁。
平安證券研究報告稱，環保公司中報業績基本符合預期。部分公司業績略低於預期，原因主要有兩方面：一是行業競爭加劇，新增訂單價格下滑，毛利率被壓縮;二是受下游行業景氣度不佳影響，訂單執行情況不及預期。一季度通常為行業淡季，無論是招標還是工程進度，通常進展較慢;二季度招標陸續啓動，工程建設快速推進;三、四季度一般是工程建設高峯期，四季度是公司主要回款期。去年下半年，受政府換屆影響，部分項目招標時間延後，導致今年經營季節性可能更加明顯，因此下半年業績環比改善值得期待。推薦龍淨環保、中電環保和龍力生物。
中信證券認為，隨着大氣行動規劃出台，相關責任書籤訂層層落實，後續水及農村政策也將逐步推進。目前工程設備類環保公司2013/2014年平均市盈率為39/28倍，行業增速有望保持在30%甚至以上。依然看好板塊趨勢性投資機會，近期市場調整或提供較好的中長期買入機會。關注中電遠達、國電清新、龍淨環保、盛運股份和桑德環境。
行業評判
興業證券 水泥業基本面持續改善
從8月上旬、中旬的發電量大幅增長情況看，需求端短期大幅趨勢性下降的概率不大。隨着後續旺季來臨，水泥價格有望繼續上漲。華南區域水泥行業基本面的改善最確定、最具有持續性。華南區域從8月份開始，需求端的季節性因子持續向上;地產投資受益於持續近一年的銷售高景氣，將維持較高增速;未來兩三年廣東省基建投資有望持續加速是最看好華南區域的主要邏輯。預計水泥行業基本面將持續改善，水泥股仍有反彈行情。維持對海螺水泥、華新水泥的推薦。
華泰證券 動力煤期貨上市影響大
動力煤期貨獲批，煤炭上市公司可以利用期貨市場進行套期保值以及安排經營規劃，但煤炭公司在套期保值時有可能無法充分享受煤炭價格上漲時帶來的收益。建議投資者密切關注動力煤期貨上市對於市場帶來的深遠影響，關注盈利模式的改變。這也給持有動力煤上市公司股票的投資者帶來了套期保值機會。繼續維持煤炭開採行業的中性評級。
招商證券 信息設備進口替代加速
近日發改委正式公佈了《關於組織實施2013年國家信息安全專項有關事項的通知》，提出將繼續組織國家信息安全專項。預計信息設備進口替代將加速，看好國內路由交換、公安專網、工業市場的進口替代機會。上市公司看好海能達、東方通信、東土科技、星網鋭捷、國脈科技、中興通訊和烽火通信等。
投資策略
海通證券 關注全球視角下的機會
週期股和成長股的“蹺蹺板”效應開始向估值邏輯靠攏，漲價和業績環比均有所提升，建議關注全球化視角下的機會。海外風潮鼓動下的TMT表現靚麗，甚至超越了美國的市場表現，給人的啓示是全球化視角下投資機會的把握。建議：一是關注特斯拉風潮捲土重來的可能，關注相關的鋰電池、新能源汽車、稀土等板塊;二是留意醫藥和金融板塊，今年以來美國市場表現最優異的兩個板塊對A股可能產生帶動作用。
中信證券 穩增長政策主導三季度
三季度A股的主導力量仍是“穩增長”政策、短期經濟數據和改革預期，它們仍將釋放積極信號，共同推動A股繼續震盪上行。繼續推薦低估值藍籌股與優質成長股兩條投資主線。建議積極配置金融、地產、建築(裝飾)、汽車、電力、鐵路和管網設備等低估值藍籌股，並精選TMT領域中的優質成長股。
華泰證券 經濟和政策預期決定走勢
8月滙豐PMI超預期回升，與7月份發電量、工業增加值、進出口增速等經濟數據改善相符合。隨着9月旺季的到來，經濟階段性回暖可期。鐵路版“國六條”的出台，為社會資本“輸血”鐵路建設掃清了諸多障礙，下半年鐵路建設的加速將有利於帶動基建投資增長。短期內，雖然亞洲新興市場金融震盪會對內地投資情緒帶來一定的負面衝擊，但經濟回暖因素和“穩增長”政策預期仍然是決定A股走勢的關鍵因素。
長城證券 9月A股高點2150點
9月末流動性風險和美國量化寬鬆政策(QE)退出風險均可控，因此預期A股不會出現恐慌性下跌，維持震盪的概率較大。2200點對上證綜指有一種吸引力作用，加上十八屆三中全會的改革預期，預計2150點是9月的高點。
平安證券 成長股必將分化與調整
伴隨經濟、政策和資金等潛在不確定性的陸續驗證，市場的風險偏好和收益分佈也會出現明顯變化，並大概率沿兩條主線展開：第一，伴隨經濟數據的企穩回升和政策催化劑的不斷累積，市場風格一定會逐步從成長轉向週期和成長混搭;第二，伴隨盈利預期下調壓力和價值外風險的累積，成長股一定有先分化、再調整的過程，熱點也會逐步轉移，建議挪倉避險。（記者姚舜）
