石鏡泉：跌勢已近尾聲

筆者年初時説要等到6月中以至8月中才考慮買股，就是看這個“去槓桿”、“減庫存”、“削產量”到8月左右應已差不多，可以重新看市。當然，買不要買足，留些餘地，以防止出現突發事件。

投資者在9月要應對的事已不少，有美聯儲退市，有資金撤出新興市場，最近更搞出個敍利亞化學武器癲劇。動用化學武器者，一定是癲人，但美國總統奧巴馬的反應更癲，逼得投資市場也更癲，唉!

美國總統奧巴馬的反應癲到離譜。他在聯合國調查人員未開工前已咬定是敍政府用化學武器，並聲稱要打敍。結果是：英國議會反對出兵敍利亞;美國有逾140名議員稱美國如要打敍，要先得到國會同意;聯合國秘書長潘基文説，聯合國調查團要在兩星期後，即9月中才會有結果公佈。立時間，奧巴馬變成孤家寡人，不得不改口稱未定出攻打細節和日程。唉!奧巴馬不是癲就是傻。

傻，是因為奧巴馬要明白，非執政黨的最大伎倆是，拖住政府不讓其做事。你奧巴馬叫打敍利亞，以為作為軍火商代表的共和黨一定會舉腳贊成，但有時黨性會使人沒有人性。共和黨不是説不打，而是説你要問過我才好打。如真要發400枚導彈炸敍利亞，這些導彈都是支持共和黨的軍火商的囊中物，遲也有，早也有，但就是要拖拖你奧巴馬!

癲，是因為出兵乃國之大事，奧巴馬一個人怎麼説了算？如果奧巴馬下令炸敍利亞，而聯合國調查報告又證實，敍利亞政府和反對派都有用化學武器，或者查不出誰用的化學武器時，奧巴馬是否要向國際道歉？

幾天下來，奧巴馬也知道自己又癲又傻，所以改了口風，説要等等才打。只不過，市場因應之前奧巴馬的強硬口吻，立時沽貨作應對。市場反應快過美國發射導彈。所以當美國真正發射導彈時，市場或已把壞消息消化掉，重見1990年美國打伊拉克之役的情景——未打之時市場大跌，一打，市場雞犬皆升。

如果市場基本消化了奧巴馬的導彈論，則市場將會自己走回自己的路，是什麼樣的路？就是等數據來炒美聯儲的退市。

如果美國真要等到聯合國調查報告出爐後才決定是否打敍利亞，那麼大家猜猜，美聯儲夠不夠膽在9月18日時宣佈退市？筆者估計不會。如此一來就是：

1.美國導彈9月4日前射，看反應，美儲局才能於9月18日決定是否退市;

2.美國導彈越遲射，遲到9月20日也不射時，美聯儲九成機會不會在9月退市。

筆者今時持貨不多，早已預備8月中後期等內地銀行股宣佈完中期業績後便入市，如今多了個敍利亞因素，策略本想改為：“不打，不跌，不買;一打，一跌，就買。”但是，如果奧巴馬真要等到九月底才打敍利亞，又或者不打了，而大市日日升時，就會十分尷尬，因此只好改為少買些中移動與中國平安，因為導彈與銀彈(退市)都應對這些股票沒有大的殺傷力。筆者如是決定，至於閣下是“不打、不跌、不買”，還是“就算打、就算跌，也不買”，都是閣下選擇，反正筆者在年初已明言，在今年6月中及8月中，應有入市之機，時間已夠，市道發展亦差不多，故當奧巴馬暫不打時，筆者只好買。

有讀者可能會問，很多觀點，包括基金經理，都説A股下半年前程有限，這種情況還能買嗎？筆者認為，這都是從舊觀點出發。這些舊觀點包括“調結構、去槓桿、減庫存、削產量”。“調結構”，確是三五年做不完，但“去槓桿”、“減庫存”、“削產量”都已做了一年半載，是否已做得六六、七七？

炒家有云：“寧買當頭起，莫買當頭跌”。此話的潛台詞是什麼？筆者認為是：“起已近尾不宜買，跌已近尾可揀來買。”當前投資者要決定的是，近日是否已近跌之尾？筆者年初時説要等到6月中以至8月中才考慮買股，就是看這個“去”、“減”、“削”到8月左右應已差不多，可以重新看市。當然，買不要買足，留些餘地，以防止出現突發事件。