九月行情 悄然啓動
即便9月份大盤上漲,幅度也不會很大,要穩定運行在2200點以上的可能性並不大。而且,個股與板塊的分化也是較為突出的。
申萬研究所 桂浩明
在剛剛結束的8月份,滬深股市均出現了一定的上漲,兩市的月K線也都呈現出了兩連陽的走勢。進入9月份,行情更有一種悄然啓動的態勢出現。那麼9月份大盤真的會繼續上漲嗎?
外圍影響
其實對於9月份的行情,市場上還是有着比較大的分歧。部分投資者認為,美國的第三輪量化寬鬆政策將開始退出,這會導致全球流動性的收緊,資金將進一步流出東南亞新興市場,那裏的匯市和股市已經出現了震盪,而這種震盪將不可避免地影響到中國。雖然不至於導致類似1997年那樣的亞洲金融危機,但對中國經濟以及股市產生拖累是必然的。還有,在歷史上,股市在8月份下跌的概率是比較大的,現在大盤在2100點附近已經橫盤整理了1個多月,再繼續整理似乎不那麼容易,而根據久盤必跌的規則,後市的確難以樂觀。
這些看空9月份股市的觀點的確是有一定道理的,特別是近期海外股市走勢不佳,東南亞股市更是下跌明顯,A股市場也遭遇到海外資金迴流的壓力。在這種情況下,股市要想有好的表現的確很難。
基本面好轉
不過,在這裏人們也可以擺一擺那些有利於大盤上漲的理由。
其一是中國實體經濟最近有較為明顯的好轉,多數行業的市場景氣程度有所回升,企業訂單上升,生產資料價格開始反彈。不但是採購經理人指數又重新回到了50的榮枯線之上,而且國際大行也開始紛紛調高中國的經濟增長速度。事實上,儘管貨幣政策還是相對偏緊,但財政政策上已經有所動作,一些新的大型項目的開工,成為經濟增速加快的主要引擎。而房地產市場的活躍,也使得地方土地出讓金的收入保持在一個較高的水平上,為化解地方還債壓力以及開工相應的建設項目提供了條件。應該説,中國經濟已經走出了最困難的階段,顯露出了明確的向好勢頭。
其二,就股市本身而言,由於IPO繼續暫停,面向二級市場的擴容也處於低位,加上解禁股票數量也不是很多,9月份市場的供求關係相對平穩。光大證券“8.16事件”發生後,管理層迅速予以嚴肅處理,其維護市場穩定,保護中小投資者利益的決心是十分明確的,這對於股市來説構成了實質性的利好。
近期市場上流行操作題材股,儘管其中不乏過度投機的色彩,但是畢竟也在一定程度上激發了人氣,由此引發的財富效應,也促使更多的資金迴流股市。最近,滬深股市合計的單日成交金額均在2200億元附近,這表明在一定程度上已經出現了增量資金入市的局面。如果這種狀況繼續得以延續,那麼大盤站穩2100點以後上試2200點的可能性會大大增加。而在8月底的時候,滬市收盤時在2100點之下。現在,股市人氣比較活躍,加上個股的可操作性強,因此行情上漲是有一定基礎的。
其三,之所以最近題材股會比較熱,一個重要的背景是國家正在加快改革,通過釋放改革紅利的方式來促進經濟的發展。於是,改革也就成為了股市中最為熱門的題材。拋開這過程中的炒作因素不談,其中多少也提示了投資者對於改革的期盼。11月份將要召開三中全會,人們對於會議進一步推動改革的預期十分強烈,而這對於大家看好9月份的股市是有正面作用的。
板塊分化
歸納起來,就是一方面是政策導向有利於股市上漲,另外一方面是實體經濟也因為股市上漲提供了基礎,再加上投資者對於改革的期盼以及由此形成的炒作熱情,使得近期中國股市有望擺脱海外市場疲弱所造成的不良影響,有序走高,形成“風景這邊獨好”的局面。
當然,畢竟現在實體經濟的企穩還是很初步的,同時股市的供求關係也沒有獲得真正的解決,因此即便9月份大盤上漲,幅度也不會很大,要穩定運行在2200點以上的可能性並不大。而且,個股與板塊的分化也是較為突出的,如果沒有能夠抓住強勢品種,那麼即便大盤走高,投資者也難以獲得理想的收益。