利率上調被指系雙刃劍 摩根大通或損失150億美元

【環球網綜合報道】美國《財富》雜誌網站9月11日文章稱，利率對銀行來説是一把雙刃劍，這個説法在最近得到了充分的體現。摩根大通銀行對外坦白，若利率上調兩個百分點，該銀行的債券投資組合將有可能下跌150億美元。文章評論稱，相較其它銀行而言，摩根大通銀行的坦率行為難能可貴。

本週早些時候，摩根大通銀行首席財務官瑪麗安-雷克(Marianne Lake)稱，如果利率上調兩個百分點，摩根大通銀行的債券投資組合將有可能下跌150億美元。這與摩根大通總裁傑米•戴蒙(JamieDimon)在四月份的年度信件中的觀點大相徑庭。當時戴蒙預測稱，利率上調對銀行來説是一個天大的好消息。他預計如果利率快速上升，明年銀行利潤將增加50億美元。

然而，文章評論稱，利率對銀行來説是一把雙刃劍，這個説法在最近得到了充分的體現。隨着金融危機漸入尾聲，銀行大量發放債券，以期能夠在貸款需求較低的情況下賺取收入。例如，自2008年6月份以來，摩根大通銀行的債券投資組合已經增至三倍左右，達3330億美元。在目前利率上調的情況下，這些投資正在日益貶值。僅在第二季度，美國銀行(BAC)、花旗銀行、摩根大通銀行和富國銀行的債券投資組合總共下跌130億美元。

同時，低利率同樣困擾着銀行，利率下調會導致借款縮水。高利率使銀行付息上漲，增加借貸收入。文章評論稱，這僅僅是戴蒙的一面之詞。真正的問題是，雙刃劍的哪一邊會更鋒利。摩根大通銀行首席財務官瑪麗安-雷克(Marianne Lake)認為，兩邊刀刃都一樣鈍。從他們的損益表來看，只要銀行能夠緊抓投資，就能避免債券投資組合帶來的損失。

《財富》指出，債券損失的確會減少銀行的資金總量，從而削減借貸。同樣銀行必須要達到最次資本要求，這個最低限度在金融危機之後大大提升了。但只要銀行能夠將債券投資組合中損失的資金通過高盈利替代，問題也就不會出現了。雷克稱，摩根大通銀行預計能夠在三年之內替代債券投資組合中的損失，這個年限較短，銀行不會出現問題。

但文章認為，這些預計都是建立在許多設想之上的，有時候這些設想並不牢靠。例如，第二季度10年期國債利率上漲近2/3個百分點，摩根大通的債券投資組合如預期下跌了33億美元，但淨利息收益也降了不少。不過，摩根大通銀行能夠對其投資者坦白，這點是難能可貴的。分析師Moshe Orenbach稱，富國銀行可能比摩根大通銀行的處境更加糟糕，但是該銀行和其他銀行卻對潛在的債券損失守口如瓶。(實習編譯：康啓花， 審稿：李娜)