美媒：美聯儲應小規模縮減債券購買規模

【環球網綜合報道】美國《財富》雜誌9月16日文章稱，美聯儲可能在本週轉移其貨幣政策重心，減少非正常貨幣政策對經濟的支持力度，逐步縮減市場採購規模。由於目前經濟形勢不冷不熱，政策不確定性範圍較大，因此文章建議美聯儲應小規模啓動逐步縮減計劃，並做好中途調整的準備。

文章表示，美國經濟正在穩步回升，但經濟並未顯示良好的發展勢頭，增長率依然不高，就業形勢低迷，居民收入分配不平衡，政治兩極化加劇。美聯儲官員將在本週被迫下調經濟增長預期，這也是國際金融危機爆發以來慣用的方法。

美聯儲即將降低對經濟非正常的支持力度，不是因為他們的政策宣告勝利。反之，就像伯南克在2010年8月説的那樣，非正常的貨幣政策帶來的不光是利益，還有成本和風險。這些言論引發央行官員的擔憂，因為美聯儲對資產價格的長期支持會導致風險過大，資源分配不合理以及市場失靈。美聯儲採取新政策重心的第一步很有可能就是“逐步縮減”每月850億美元的市場採購規模，這也是三大非正常貨幣政策中的一項，其原本目的是為了促進就業。

《財富》表示，在啓動逐步縮減計劃的同時，美聯儲還將不可避免地遇到一系列棘手的選擇，如規模、構成和次序方面。目前經濟形勢不冷不熱，政策不確定性範圍較大，建議美聯儲小規模啓動逐步縮減，例如將每月市場採購規模縮減100-150億美元之間。同時，美聯儲需要做的不是發佈詳細的縮減方案，而是保留較大的靈活性，便於中途及時調整。

文章提到，美聯儲已經無法從其它決策機構獲得可觀的支持。同樣，央行也需要在本週調整自己的政策，將經濟和市場風險降到最低。雖然可以通過巧妙的言辭適當影響私營部門的行為。但最近英格蘭銀行的經驗説明，簡單的幾句話説服力很低，更何況央行正在降低對資產收購的依賴。而且美聯儲很快就將進行一次大範圍變動，不僅要調整決策機構，更重要的是美聯儲主席的換屆。

如果美聯儲希望降低國內經濟的利率穩定性風險，那麼美聯儲官員將有可能有幾種選擇，其中包括失業率下調轉入名義國內生產總值目標等。但這些措施的實施難度都很大。現在能確定的是美聯儲正走向另外一條政策道路，這條道路上充滿了不確定性，有時還不得不做中途修正。因為這次美聯儲官員的面前沒有能用的實驗劇本，沒有可依靠的分析模型，也沒有能參考的歷史經驗。他們能靠的只能是精準的判斷力、開放的思想和好的運氣。他們也需要確保大量監測方法和麪臨突發狀況的應對機制，也需要更加全面的數據支撐。(實習編譯：康啓花， 審稿：李娜)