王元龍：銀行不良貸款率要看年底數據

銀行股存在的風險

《紅週刊》：銀行股今年大起大落，您看原因何在？

王元龍(貴州銀行首席經濟學家)可以從不良貸款率的角度來談談。不良貸款率一直是市場關注的焦點。今年3月“兩會”的時候公佈的整體不良率是0.95%，現在是1%，這個數字很低，從表面上來看很漂亮，但裏面卻隱藏很多風險。

《紅週刊》：風險主要體現在什麼地方呢？

王元龍：事實上，有不少銀行通過一些方法把真實數據掩蓋和隱藏起來了，最常見的是“借新還舊”，所以真實的風險到底有多高不是很好判斷。特別是4萬億以後大量的投資，存在很大風險。因為無論是4萬億還有後來的融資平台，很多資金還是銀行出的，而資金投的項目不少是產能原本就過剩的行業。這一部分貸款很可能變成不良貸款。

《紅週刊》：但我們現在看到的數字還不錯，這怎麼解釋？

王元龍：0.95%這個數字是個時點的數字，而我們擔心的4萬億的投入並不是在這個時點到期。4萬億很大一部分是長期貸款，按照銀行的貸款至少5年才算長期貸款，也就是説2008和2009年的貸款現在並沒有到期。等到期了才真正知道是真有問題還是沒有。這個時點大約是今年年底到明年。

《紅週刊》：看來您並不看好到時的數據。

王元龍：是的。恐怕那個時候到不了0.9%。所以，銀行業的不良貸款必須要重視，而不是粉飾。2009年的貸款有70%是長期貸款，貸款結構不同，產生的後果就不同。如果到時候真的還不了怎麼辦？還不了資金鍊就會斷裂，斷裂後就會產生連鎖反應就會爆發危機，這是潛在的風險和危機。所以必須高度重視!

金融必須迴歸實體

《紅週刊》：請您再談談金融風險。

王元龍：我國金融最大的風險就在於沒有處理好經濟和金融的關係，導致金融非理性發展。金融非理性發展有很多現象，大企業進入金融投機，全民投機炒作，還有各地盲目建立金融中心、民間借款盲目發展。我們談各類金融風險，包括地產的風險、土地財政的風險等等，但處理不好金融和經濟的關係，這才是最根本的。這個問題不解決，金融穩定不了。

《紅週刊》：實體企業不好做，大家才想着去投機。

王元龍：你説得對。其實這個問題早就引起了高層的關注。在前次“兩會”期間代表委員們也就金融和實體經濟的關係進行了熱議。我們在做相關研究時也進行了分析，中國為什麼會出現這個情況？根子在於對鄧小平理論的理解出現了偏差。

《紅週刊》：什麼偏差呢？

王元龍：鄧小平南巡的時候提出“金融是現代經濟的核心，一招搞活全盤皆活”。南巡之後，“金融是經濟的核心”的提法鋪天蓋地，每個行業都在學這個理論，但是這裏出現了一個偏差。鄧小平説得很明確，金融是“現代”經濟的核心，但是演變成為了金融是經濟的核心，把現代這兩個字拿掉了，這就是根源。儘管只有兩個字之差，但意思完全變了。鄧小平的確是總設計師，他加了現代兩個字，意思完全不一樣。只有在現代經濟下金融才能是核心，如果不是現代經濟就不是核心。中國現在還不是現代經濟，不能説金融是核心。所以，中國現階段金融不能作為核心，核心還是實體經濟。

這個偏差出現之後，中國銀行業理直氣壯地要求一切都偏向它，利差要拉開，讓它賺錢。企業坐不住了，我辛辛苦苦地在那生產，賣不出去，都被銀行拿光了，不如我自己做算了，所以大量企業向金融業滲透。

有些資金進入股市、進入房地產金融，企業如果都去做金融問題就嚴重了。如果實體企業全都這樣做，那還怎麼號稱是製造業大國，製造業都不做了，都做股票、做房地產去了。所以中央提出要回歸實體經濟。

《紅週刊》：明白這個偏差了。

王元龍：“十八大”報告提出了為實體經濟服務，“十二五規劃”，也明確把金融放在服務業裏面，所以這個關係就撥亂反正了。即金融在中國現階段還不能作為核心，只能發揮一些金融的核心的功能，發揮一些作用，目前中國經濟的核心仍然是實業、是科技。其實，還有一個例子就是美國，美國理所當然是現代經濟。

《紅週刊》：美國也提製造迴歸了。

王元龍：美國是公認的現代經濟，但它也沒有處理好經濟和金融的關係。經濟和金融的關係必須相輔相成，美國的金融發展太超前了，已經脱離實體經濟了。它做了大量的創新、衍生產品、資產證券化。把不良貸款打包，實際上就脱離了實體經濟，製造了泡沫。進而導致了經濟危機的爆發。從美國的例子，可以看出就算是現代經濟，如果金融與經濟的關係處理不好也要出問題，結論是金融很重要，但必須要符合經濟的發展，不能超越經濟的發展，也不能滯後於經濟的發展。正如“十八大”報告所要求的：深化金融體制改革，健全促進宏觀經濟穩定、支持實體經濟發展的現代金融體系;牢牢把握髮展實體經濟這一堅實基礎，實行更加有利於實體經濟發展的政策措施。