工銀瑞信旗下基金業績墊底 佣金奇高靠爹靠不住

中國經濟網北京9月27日訊（記者鄭常泰） 9月的股市已接近尾聲，最傷不起的是工銀瑞信，旗下兩隻基金分別墊底普通股票型基金和混合型基金。此外，別人都認為“銀行系”基金有個好靠山，但實際情況卻是為獲得股東方的渠道支持，部分銀行系公司支付的成本遠高於同行。其中，工銀瑞信尾隨佣金費率一直超出同行平均水平50%以上，銷售服務費也一直明顯偏高。

工銀瑞信兩隻基金墊底

據金融投資報報道，與景順長城兩隻基金雙雙躋身主動管理的偏股基金前3名不同的是，工銀瑞信旗下的兩隻基金則在同類型中分別墊底。

357只普通股票型基金中，僅13只基金9月淨值出現下跌，其中工銀瑞信紅利的跌幅為2.41%，僅次於中歐中小盤2.63%，跌幅排名倒數第2。而今年以來該基金的跌幅累計已達12.86%，排在同類基金倒數第5位。從配置來看，該基金重配製造業、地產板塊，佔淨值的比例分別為59.16%和23.79%，前十大重倉股中有4只為地產股。9月份大盤整體上行，不過房地產板塊的總市值加權平均漲幅僅為2.12%，在兩市所有板塊中漲幅倒數第3，這使得該基金也上漲乏力。

此外，工銀旗下另一隻剛成立不僅的工銀瑞信金融地產基金9月以來的漲幅也僅為1%。工銀瑞信大盤藍籌、工銀瑞信量化策略也同樣跑輸同類平均漲幅。

而混合型基金方面，工銀瑞信精選平衡也成為9月同類基金中跌幅最大的一隻，為1.93%，該基金同樣重配了地產板塊。這隻基金與工銀瑞信紅利的配置十分相似，其前十大重倉股中有9只重合，而這與他們擁有共同的基金經理楊軍不無關聯。而這恐怕也恰好體現了一拖多的蔽端之一，由此也可見基金公司人員儲備的重要性。

工銀瑞信尾隨佣金居高不下

據中國證券網報道，以2013年半年報為例，天相投顧數據顯示，行業平均的客户維護費率佔基金管理費比例為17.28%，而工銀瑞信卻達到了26.21%，遠遠超過行業平均水平。 “工銀瑞信的尾隨佣金長期以來都是居高不下的。”一家基金公司渠道人士稱。

截至2013年年中，富國基金和華安基金規模均低於工銀瑞信，其中，華安基金上半年管理費收入與工銀瑞信相同，均為3.92億元，其支付的客户維護費佔管理費的比例僅為14.57%。這意味着獲取同樣的管理費，工銀瑞信支付的尾隨佣金比華安基金多了近80%。此外，富國基金上半年管理費收入略高於工銀瑞信，為4.17億元，其支付的客户維護費佔管理費的比例也僅為15.58%。

一位在“銀行系”基金公司做銷售的渠道人士坦言，別人都認為“銀行系”基金有個“好爹”，在渠道上更有優勢，其實並不是這樣，為了出業績，也必須得付出更多的代價。

工銀瑞信旗下基金的託管都不在工行，但從基金的保有量來看，工行的佔比相當之高。而尾隨佣金並不是一次性支出的，主要是跟基金的保有量掛鈎。這意味這工銀瑞信支付給機構的客户維護費，其中工行佔了大頭。

昂貴的“靠山”:工銀瑞信尾隨費率意外領跑

據第一財經日報報道，股東方擁有強大的渠道資源，這一直是銀行系基金公司最令行業羨慕之處。但銀行系基金公司的尾隨佣金透露出了讓人意想不到的秘密：股東的支持也有代價，為獲得股東方的渠道支持，部分銀行系公司支付的成本遠高於同行。

記者統計了連續數年的尾隨佣金費率後發現，工銀瑞信、農銀匯理、建信基金等大行旗下的基金公司尾隨佣金費率一直高於同業平均水平，民生加銀的尾隨佣金費率基本能夠做到與行業平均水平持平。

其中，工銀瑞信的尾隨佣金費率一直超出同行平均水平的50%以上。不僅如此，與業內同等規模的基金公司相比，工銀瑞信歷年來支付的銷售服務費也一直明顯偏高。