Twitter IPO開場 新浪微博估值有新故事
沒有正式上市時間表，也沒有透露上市地點，就已先獲得來自投行的“買入”評級；甚至連股票代碼相似的電子零售商Tweeter(TWTRQ)也被股民“張冠李戴” 當作Twitter (TWTR)，導致前者股價一度飆升22倍……這場由Twitter引領的“Facebook之後最大規模IPO”，火爆程度可見一斑。
就在7年前，當Twitter聯合創始人傑克·多西(Jack Dorsey)發佈Twitter歷史上第一條消息時，Twitter還只是一家瀕臨倒閉的播客(視頻分享)公司Odeo一次頭腦風暴後誕生的創意嘗試。這個試圖用“140個字符改變世界”的網站被當時的分析師諷刺為“有史以來最愚蠢的創意，沒有什麼人會將自己的信息放到一個網站上供所有人閲讀。”
但現在的Twitter已經從最初50個用户，發展到擁有2億多活躍用户和每天5億條推文的社交平台。它曾拒絕過Facebook開出的5億美元的收購，現在的二級市場上，它的估值早已突破百億美元大關。
爭議也隨之而來：這家社交網站至今仍在虧損，成本卻急劇攀升，用户增速放緩，還不得不面臨照片分享Instagram和即時通訊Snapchat 、Whatsapp的挑戰以及亞洲多個移動社交工具的阻擊。
這幾乎與Twitter的“中國學徒”新浪微博面臨的困境如出一轍：除了應對高昂的成本和盈利壓力，還有用户活躍度的降低與微信的衝擊，這令新浪微博從高值時的80億美元降至阿里巴巴入股後約33億美元。
Twitter新故事：移動牌與大數據
Twitter做好上市準備了嗎？幾組數據反映出它不算樂觀的現狀。
去年12月，Twitter宣佈其月活躍用户達到2億，當時的CEO科斯特洛預計2013年Twitter會實現100%的增長率，到年底活躍用户將達到4億。但招股書顯示，今年第二季度，Twitter的月活躍用户較上一季度僅增長7%，低於此前三個季度10%~11%的增長率。按如此增速，預計到年底Twitter的活躍用户數僅有2.6億，遠遠低於預期。
資金狀況也並不樂觀。到目前為止，Twitter在公開IPO計劃之前已經融資11.6億美元，仍有高達4.186億美元的累積赤字，而且尚未實現盈利。根據招股書，2012年時，Twitter的營收達到3.169億美元，淨虧損為7940萬美元；到了今年上半年，Twitter營收約為2.54億美元，較2012年同期增長107%；淨虧損6925萬美元，較去年同期擴大69.3%。
這意味着，在營收上，Twitter不及Facebook的十分之一；而早在2011年，Facebook的淨利潤就已達到10億美元。
有外媒將Twitter的現狀描繪成這樣一幅場景：“這是一家陷入麻煩、極度虧損的數字媒體公司，且營收增長乏力，而成本卻繼續膨脹。與競爭對手相比，Twitter的營收漲幅相形見絀。看上去，它似乎並未針對華爾街做好準備。”
但這並非Twitter的全部。從美國總統大選到海嘯、地震等自然災害，再到突發熱點事件，Twitter已經多次驗證了它即時的力量和特殊的紐帶作用。
此外，與Facebook上市時移動戰略尚不明朗的窘境不同，離上市只差臨門一腳的Twitter的新故事在於：它已經清晰地打出“移動牌”，並找到了移動變現的方法。
來自Twitter數據顯示，目前有75%的用户通過移動設備訪問Twitter，而其超過65%的廣告營收來自移動設備，而且仍在增長中。而據第三方機構eMarketer稱，到2014年，Twitter將從智能手機和平板電腦上獲得4.441億美元收入。
Twitter在今年9月斥資3.5億美元收購的移動廣告公司MoPub，也將助其一臂之力。這一投資舉動在外界看來，是Twitter希望在上市前向投資人證明自己在移動廣告領域的潛力，加碼話語權。
Twitter的另一個新故事在於“大數據”。公開的IPO文件顯示，2012年數據授權營收為4750萬美元，儘管這與廣告收入相差甚遠，但來自用户的觀點、情感等在內的公開即時的數據流，正在形成一套巨大的商業生態系統。
例如，目前，聯合國正在使用來自Twitter的一種算法來確定社會動盪的熱點地區，Direc TV則把Twitter用户的抱怨作為電力故障的早期預警系統，人力資源部門利用Twitter數據評估應聘。這令倫敦社交數據分析公司Data Sift CEO羅比·貝利(Rob Bailey)評價：“Twitter對經濟的影響遠大於其IPO文件所述。”
對標Twitter，估值新浪微博
就在Twitter公佈招股書的同一天，新浪董事長兼CEO曹國偉正在美國斯坦福大學商學院的“中國2.0”年會上，發表一場關於社交媒體變革的演講。
“有了微博和智能手機，每個人都能夠報道事件，都是媒體，這對中國具有更為重要的意義。中國政府也開始接受這種變化，並通過微博來傳遞政府信息，電視雜誌等傳統媒體也用微博來發布信息。社交媒體將直接改變數字內容的生成、分發與銷售。”曹國偉在演講時説。在接近結束時他特別強調，“微博還處在社交媒體革命的初期階段”。
“在Twitter上市之際提出‘初期階段’的説法，也從一個側面反映出新浪希望資本市場留給‘中國版Twitter’新浪微博更多的成長時間和空間。”一位關注美股的投資人士如是對記者説。他認為，騰訊微信用户2年就已突破4億，正一步步蠶食新浪微博的市場份額，憑藉騰訊更強的關係鏈和騰訊母體支持，商業潛力不小；而最近有關部門對網絡謠言的重拳出擊，令大V的聲勢降低，此時的新浪微博更需快馬加鞭。
事實上，在新浪微博內部，上市的準備早已展開。除了高管調整外，據記者瞭解，特別是今年以來，此前被借調到新浪微博的員工關係已經陸續交接，部分微博員工期權實現解禁，有業內人士預計，在明年微博業務實現扭虧為盈後，接下來將正式啓動分拆上市議程。
“Twitter的上市無疑有助於中國同類公司新浪微博價值明朗化。”靳晴對記者表示。她認為，Twitter的IPO招股書中把新浪微博列為競爭對手之一，這將為新浪微博在華爾街樹立良好的地位，鋪好上市的道路。“目前市場對Twitter的股價比較看好，如果在上市後確實能取得良好的市場表現，也將對新浪微博的估值有正面影響。”
但目前的新浪微博仍處戰略投入期。根據新浪2013年Q2財報，新浪微博廣告營收為3000萬美元，儘管阿里巴巴為微博帶來的廣告收入約500萬美元，但新浪微博業務仍虧損了1160萬美元。
“新浪微博的社會影響力與盈利能力難成正比。”投中集團高級分析師宋紹奎對記者説，目前新浪微博需要解決的核心問題仍是如何找到清晰有效的商業模式，實現盈利的良性循環。
靳晴也認為：“受用户增速放緩、盈利模式不明朗等因素的影響，目前新浪微博的估值較高點時確實已有所下降。”但她同時表示：“未來新浪微博估值有回升的機會，首先在於，作為社交平台，其數據業務是未來重要的數據點之一。Twitter通過將平台上的數據授權給第三方盈利4750萬美元，在此影響下，社交數據分析的價值將被進一步體現，將有助於新浪微博的估值提升；其次，Twitter上市後對於新浪微博的參考作用，也將促進新浪微博的估值走高。”