圖解：金價暴跌引發CME交易暫停10秒

華爾街見聞報道，北京時間20：41分左右，黃金市場遭遇斷崖式下跌，一筆驚人的200萬盎司的賣單達到市場，芝加哥商業交易所集團(CME)暫停交易10秒，交易之所以暫停是緣於CME的止損斷熔(Stop Logic)機制。

一個月前的9月12日，CME也曾出現大量止損賣單，使12月Comex期金電子交易一度暫停20秒。

何為止損斷熔機制?據悉，止損斷熔機制設立的目的是為了防止一連串止損單被觸發而導致價格的劇烈波動。該機制也容許參與者提供額外的流動性。

當觸發的止損指令導致市場價格大幅波動時，止損斷熔機制便會啓動，瞬間中斷交易約5至20秒，在中斷時間內，新的訂單仍然會被接受，同時也會發布虛擬的開盤價格，從而為市場參與者提供一個對流動性需求做出反應的機會。保留時間結束後，市場重新開始正常交易。

當主要月份合約(lead month contract)經歷止損斷熔機制時，相關的期權市場也會暫停，從而引發大範圍的報價取消。

下圖是來自Nanex的圖片，顯示在暫停的十秒之內市場如何停止以及如何恢復。