豐厚利潤引民資參軍 擴大開放力度是大勢所趨

隨着國家政策的鬆綁，民資進入軍工領域的門檻逐年降低，但目前仍然存在軍民信息不對稱、核心生產領域難進入、參與路徑限於產品提供商等壁壘，未來軍工領域仍有巨大的空間待開放。而隨着軍工企業股份制改革推進，軍民結合有望在資本市場領域演繹新的“魚水情”。

進入軍工壁壘逐漸打破

軍工科研院所轉制思路近日已明確，除基礎類保留事業單位屬性外，工程類、工藝類院所需在2015年前完成轉企改制，預計可提升軍工資產證券化水平，加快進入上市平台步伐。中國重工上月定增募資84.8億元，將民資引入軍品生產，拉開軍工資產證券化序幕，軍工領域向民資的開放程度不斷提高。

軍工領域張開懷抱歡迎民資並非一日之功。據瞭解，在本世紀之初，軍工企業的變革仍停留在軍轉民的階段。進入2004年，監管層不斷透露出軍工領域將向民間開放的消息。時任國防科工委副主任張華祝表示出對民資“參軍”的肯定：我國開始向民間採購軍品，國防科工委將採取措施推動民企民資參與軍品科研生產。年底有部委領導在全國民營經濟工作會上表態，“金融、軍工等壟斷行業投資領域將進一步對民營企業開放”。

次年，“非公36條”（《國務院鼓勵非公經濟發展的若干意見》）落地，首次規定“允許非公有資本進入國防科技工業建設領域……允許非公有制企業按有關規定參與軍工科研生產任務的競爭以及軍工企業的改組改制。鼓勵非公有制企業參與軍民兩用高技術開發及其產業化”。民資終於等來軍工領域明確放寬的消息，這一年也成為TCL等民企與軍方開展規模合作的元年。

2007年，國防科工委下發了《關於非公有制經濟參與國防科技工業建設的指導意見》、《關於推進軍工企業股份制改造的指導意見》，指出除少數核心重點軍工企業外，鼓勵引入境內資本和有條件地允許外資參與軍工企業的股份制改造。在另一份文件《非公有制經濟參與國防科技工業建設指南》中，國防科工委對非公企業參與範圍、資質條件作出具體規定。

2010年，國務院“新非公36條”提出，要鼓勵和引導民間資本進入國防科技工業領域，引導和支持民營企業有序參與軍工企業的改組改制，鼓勵民營企業參與軍民兩用高技術開發和產業化，允許民營企業按有關規定參與承擔軍工生產和科研任務。

去年年中，國防科工局和解放軍總裝備部發布實施意見，進一步擴大民資進入國防科技工業的領域和範圍，支持民間資本有序參與軍工企業的改組改制。在許可進入、任務競爭、税收優惠等方面，民間投資主體將與國有軍工企業實行同等待遇，允許民營企業參與承擔武器裝備科研生產任務、軍工企業股份制改造。

時隔近十年，隨着政策上的鬆綁，軍工行業不斷向民營資本敞開通道，主攻軍品市場的民營企業逐漸增加。2011年“神八”飛船升空時，包括德力西集團、寧波天安集團、飛策防爆、正泰集團在內的一批浙江民企參與其中，提供了擁有自主知識產權的產品。

軍工領域開放空間待挖掘

進入軍工領域對民資最現實的意義是分享這塊巨大的蛋糕。據軍方人士透露，軍品製造利潤豐厚，一些涉及先進技術裝備的軍品利潤率可達50％以上。

雖然進入門檻逐年降低，但監管層表示，民企要真正取得生產許可並獲得競爭優勢並非易事。工信部相關負責人曾表示，由於民企對國防科技工業領域的特殊管理要求瞭解不夠，對許可程序不清楚，部分單位在設施條件、人力資源、質量控制、保密管理等方面與許可要求有一定差距，軍品意識和質量意識有待提高，民企進入軍工領域尚存一定難度。另一方面，由於涉及保密等原因，民企所能參與的武器裝備市場基本侷限於外圍，難以涉及核心生產領域，這也是客觀限制因素。

業內專家指出，未來軍工領域向民資進一步擴大開放力度仍是大勢所趨。借鑑國際經驗，在國防工業發展模式方面，既需要國家的規劃與推動，也必須要有民間社會資本的積極參與，軍民結合才是硬道理。

美國的國防工業處在市場經濟的運行環境中，軍工產業和民營資本融合使得軍工技術發展成果利用到民用方面，提高了全社會科技水平，同時降低了軍品採購成本。而反觀前蘇聯，軍事工業軍民分立嚴重，雖然也進行過軍民結合的探索，但由於市場體制僵化，強大的軍工研製生產能力未能有效轉化到民用工業。

目前，民資進入軍工的路徑主要侷限於產品提供商，通過資產收購、參股、控股等方式進入軍工企業的民資尚不多見。建銀投資有關人士認為，利用資本市場引入民營資本，可以提高國防科技工業企業的管理水平，降低裝備研製成本，縮短研製週期，減少研製風險，使軍品的研製、生產具有可持續性。

有業內人士指出，隨着軍工企業股份制改革的深入，民資進入軍工的深度和廣度有望邁上新台階，預計將出現更多的軍民結合案例深入到資本運作和股權合作領域。