三季度海外融資驟降 赴美IPO或受制於美政府停擺
A股IPO長期受阻之下，海外上市融資成為眾多中國企業的重要選擇。然而，剛剛出爐的2013年第三季度海外上市相關數據，卻讓中國企業感到了絲絲涼意。
數據顯示，2013年第三季度，中企海外上市融資額佔全球融資總額的比例，比上半年下降了近10個百分點，而且融資規模平均每家比上半年降了一億多美元。
這些數據，進一步加重了中國企業海外上市的觀望情緒。
三季度中企
海外融資額大跌
2013年第三季度中企海外上市各項重要數據最近出爐。
根據清科研究中心研究報告顯示，2013年第三季度，在境外主要13個市場，全球共有102家企業上市，合計融資338.08億美元。在102家上市企業中，中國企業佔據10家，佔全球IPO總數的9.8%。
不過，《中國企業報》記者注意到，2013年第三季度，中國企業上市融資額為19.29億美元，僅佔全球融資總額的5.7%，這一比例比約佔10%的全球IPO數量足足低了近一半。折算到每家海外上市企業，平均每家企業融資額僅為1.93億美元。
記者瞭解到，2013年上半年，全球共有143家企業上市，合計融資283.61億美元。其中中國企業海外上市佔全球IPO總數的9.1%，與第三季度比例相當。但更令業內關注的融資額方面，中國企業融資總額43.94億美元，佔全球融資總額的15.5%，比佔全球IPO數量比例高了6個百分點，平均每家企業融資達到3.38億美元。
清科研究中心分析師張琦在接受《中國企業報》記者採訪時分析稱，2013年第三季度，中企海外融資額平均跌幅環比較大，主要是因為本季度僅有一筆10億美元規模以上較大型IPO，此外其他IPO融資規模均較小。
“二季度雖然僅有6家中企海外上市，但中國銀河、中石化煉化工程分別融資10.71億美元、17.97億美元，因此大幅提升了二季度融資規模。”張琦説。
記者對比2013年海外上市公司融資額度發現，除2013年9月，輝山乳業登陸香港市場單筆融資13億美元外，大都不過一億美元。最少的是8月23日在美國NASDAQ上市的“鱸鄉小貸”，融資額不足900萬美元。
2013年第三季度中企海外上市主要集中在香港和美國。
業內人士指出，如果僅從香港資本市場來看，中企平均融資額尚可過2億美元。其中業務涵蓋牧場、奶粉及液態奶等全產業鏈的東北最大乳品企業“輝山乳業”單筆融資規模就達13億美元。但是由於美國市場拖後腿，尤其是鱸鄉小貸不足千萬美元的融資額，使得中企今年第三季度平均融資額突降。
中企對赴美上市
觀望情緒嚴重
不過，採訪中記者瞭解到，與之前中企首選海外市場上市不同，在中概股信任危機爆發之後，中企熱情不高，選擇海外上市的企業日益減少。除香港市場外，對赴美上市仍持觀望態度。
投中集團高級分析師馮坡認為，美國資本市場對中國概念股的態度已趨於理性，很難再出現基於單一概念的追捧。
張琦向《中國企業報》記者分析稱，中企海外上市活躍度與經濟環境、資本市場環境呈正相關關係。“經濟環境向好，資本市場景氣，投資者資金充裕、投資需求旺盛，企業此時上市更容易募得資金，因此此時企業上市活躍度較高;相反，如果經濟增速放緩乃至萎靡，資本市場蕭條，投資者信心不足，則企業上市活躍度也會相應下降。”
張琦建議，未來中企海外上市更大程度取決於企業自身業績。因此，融資規模由企業根據自身的需求來初步確定融資規模大小，然後再經投行調查並設計結構。
拓展融資渠道
海外發債規模明顯增加
10月8日，國際四大審計機構之一的德勤出具一份報告，認為A股市場新股發行可能在三中全會前後重新啓動。
不過，在A股市場新股正式宣佈重啓之前，海外資本市場仍是中企融資的現實選項。
那麼，在中企海外上市融資規模大跌的現實情況下，是否會影響未來中企海外上市進度？未來中企海外上市將呈何種趨勢？
對此，張琦向《中國企業報》記者分析稱，“2013年第四季度，中企海外上市規模依舊和前幾季度保持相似水平，不會有太大量的變化，上市地點依舊以香港資本市場為主。”
“儘管58同城和去哪兒網在國慶前後先後向SEC提交了IPO申請，但是受美國政府停擺影響，SEC包括處理、審批、登記與監管在內的部分職能部門將有可能在幾周後因缺乏資金停止運營，因此赴美的中概股能否如期上市充滿諸多不確定因素。”張琦説。
而如果要改變海外融資規模低的窘境，中企應從哪些方面着手解決？
專家指出，面對海外融資額下降的不利形勢，中企海外融資宜拓寬渠道，從多元化方面入手，完善海外融資手段，如吸引海外投資基金融資、境外貸款貿易融資等。
據記者瞭解，今年以來中企海外融資的方式正悄然發生改變，其中海外發債規模與日俱增，與海外上市形成鮮明對比。
數據公司Dealogic的信息，因政策調控而融資受阻的房地產行業是海外融資的主力，2013年9月有五家在港上市的中國房地產開發商發行了美元計價債券，合計融資16.8億美元，是四個月以來的最高水平。
專家指出，海外發債既可以通過更低廉的成本獲得中長期資金，又可以為未來海外擴張和併購提供美元儲備，對沖匯率風險。(記者 陳青松)