十一家電市場冷熱不均黑電下滑白電超預期

十一黃金週期間家電市場冷熱不均，黑電市場銷量同比首次出現下滑，白電市場尤其是空調市場好於預期。

分析人士表示，黑電錶現疲軟給相關上市公司的四季度蒙上一層陰影。由於後續政策今年執行無望，家電行業在四季度仍將經歷調整的陣痛。

黑電不容樂觀

彩電作為節能補貼政策受益的最大機種，在政策收尾後出現深度回調。在經歷了黯淡的三季度後，供應鏈在八月底開始全面備貨以圖押寶國慶市場，但從機構的銷售數據來看，積極的出貨策略並沒得到市場的滿意回應。

奧維諮詢公佈的數據顯示，9月16日至10月6日，彩電市場整體銷售規模624.2萬台，同比下降1%；其中液晶電視604.6萬台，同比持平；等離子 15.1萬台，同比下降25%；CRT4.5萬台同比下降33%。其中線下傳統渠道銷售量594.4萬台，同比下降2.7%；線上電商渠道銷售量29.8 萬台，同比上升50.5%。奧維諮詢表示，這是彩電市場首次在十一黃金週出現銷量同比下滑的情況。

DisplaySearch發佈的數據則更加嚴峻。數據顯示，國慶期間液晶電視的銷售數量達到260萬台，比去年同期下降5%。不過，DisplaySearch表示，雖然銷售量下降，但由於前期基數較高，這一下滑程度供應鏈仍然可以承受。

分析人士表示，十一黃金週是今年最後一個消費旺季，此次黑電銷量下滑將給行業四季度蒙上一層陰影。上市公司的銷售數據也開始顯現苗頭，TCL和創維的銷售數據顯示，其9月份國內液晶電視銷量分別同比下降8%和14%。中國證券報記者從供應鏈獲悉，三季度面板廠一直在採取激進的出貨策略豪賭黃金週市場，但需求端的持續壓制或將使得面板廠的出貨計劃再度調整。

空調放量超預期

與黑電的低迷相比，白電在黃金週期間表現較好，尤其是空調的銷量同比增幅超過20%。中怡康統計數據顯示，中秋、國慶黃金三週空調銷量為315萬台，冰箱零售量為392萬台，洗衣機銷售415萬台，同比分別增長31.0%、13.9%和6.4%。

綜合來看，最大亮點當屬空調。由於當前並非空調的消費旺季，此次空調放量增長超過市場預期。

空調市場表現不俗主要由於變頻空調新能效標準的實施。奧維諮詢數據顯示，中秋、國慶三週變頻空調銷量292.3萬台，同比上升20.6%。8月份是新冷年的開始，各廠商在新能效標準還未出台時就已經做了相應的部署，紛紛推出符合新能效標準的變頻空調新品。十一期間，廠商通過各種促銷手段對老標準產品進行切換，促使空調市場整體走高。

目前來看，黑電正處於產品結構的劇烈調整期，4K等高毛利的產品已經得到市場認可。從銷售數據看，4K 目前的市佔率有限，但市場滲透率好於預期。同時傳統彩電企業面對互聯網企業主動出擊，TCL與愛奇藝合作的電視機取得2萬多台的階段性成果，顯示了傳統企業在渠道上的優勢不容忽視。

此外，近期格力電器、美的集團、青島海爾等上市公司動作頻繁，美的和格力先後開始組建民營銀行，海爾則引進KKR戰略投資。