部分私募逢高兑現高估值板塊 落袋為安佈局明年

由於四季度面臨新股發行重啓，美聯儲量化寬鬆退出等不確定性，私募、券商資管等機構由於前期獲利頗豐，四季度以來不斷且戰且退，逢高賣出，為明年佈局做準備。

深圳多傢俬募對TMT等高估值行業在10月份之前已經出清。“儘管看好TMT行業未來幾年的發展，但許多個股的股價已經嚴重高估，透支了未來兩到三年的股價走勢，我們在10月份之前已經將TMT行業的個股出清了。”深圳某私募的投資總監坦言。儘管昨日創業板指數大跌了接近4%，但創業板的整體市盈率仍然在60倍以上。“樹木是長不到月球上的，整體板塊60倍已經類似主板在2007年頂峯時的泡沫狀態。”上述私募人士説。

臨近年底，私募、券商等機構還存在落袋為安、為明年佈局的衝動。深圳某私募人士表示，今年的盈利已經有40%多，足以對客户有個滿意的交代，現在最佳的選擇是落袋為安，為明年佈局做好準備，如果繼續堅持留在市場中，則市場可能出現的回撤會打亂明年的佈局。一位券商資產管理部投資經理也向記者表示，確實近期一直在調倉，對部分估值過高的標的和產業進行了調整，但並未針對創業板專門進行減持。

安信證券首席策略分析師程定華也認為，11月、12月面臨雙重壓力：一方面是融資融券年底的平倉的需求，另一方面是年底機構換倉和絕對收益的投資者兑現部分收益，將對目前機構集中持股板塊造成影響。

由於四季度存在新股發行重啓，美國量化寬鬆政策退出等不確定性，投資環境變得複雜，也是促使私募、券商資管等機構減倉的重要原因。部分私募人士表示，新股發行重啓和美國量化寬鬆政策退出大概率是在四季度，對市場影響負面，而改革紅利反應也已比較充分，壓制了股市的估值上行。

上述資管人士説，雖然目前在調倉，但調倉方向依然不是很明確，消費股估值有點高，而週期板塊也不大感興趣，短期內以謹慎為主，策略方面注重積極挖掘而不是佈局，佈局年底和明年的時點還未到。他表示，看好創業板中個別的增長持續能力強的標的，但多數估值較高，目前持謹慎態度。