白酒市場整體遇冷 酒企三季報未“飄香”

白酒市場整體遇冷，致該板塊業績滑坡。截至10月21日，貴州茅台和三線白酒企業沱牌捨得相繼公佈了三季報。其中，貴州茅台實現淨利潤同比增長僅6.24%；沱牌捨得淨利同比下降97.06%，實現淨利潤為748.74萬元。此外，酒鬼酒、青青稞酒、洋河股份和水井坊均發佈了業績預警報告。其中，酒鬼酒和水井坊業績同比下降，酒鬼酒預計淨利潤為1700萬元-2200萬元，同比下降95%-96%；水井坊預計業績同比下降80%-100%；而洋河股份預計淨利潤的增長幅度在-10%到10%之間；青青稞酒預計淨利潤增長幅度在10%-30%之間。

對於淨利潤的大幅虧損，沱牌捨得表示，主要是本期銷售下降及發生的銷售費用增加所致。由於沱牌捨得第二季度已經出現單季度虧損，這意味着公司十年來首次出現連續兩個季度虧損。沱牌捨得稱，銷售費用的增長主要是本期加大廣告宣傳促銷所致。2013年前三季度公司銷售費用高達3.53億元，比2012年全年還要多出近25%。可結果是，鉅額廣告費並沒有扭轉淨利潤下滑的頹勢。

不只是沱牌捨得，其他三線白酒同樣遭遇“滑鐵盧”。從已發佈的業績預告推算，受“塑化劑”事件影響的酒鬼酒，第三季度將虧損872萬元-1372萬元。另一家三線白酒企業皇台酒業也在10月14日晚發佈了業績預告，預計第三季度虧損約2600萬元，創下近三年來新高。而從預告業績來看，水井坊第三季度也至少將虧損0.71億元，甚至單季度虧損或超過1億元。水井坊上次出現季度虧損是2010年第三季度，單季度虧損超過7000萬元更是要追溯到2003年第三季度。

中投顧問食品行業研究員梁銘宣接受《國際金融報》記者採訪時表示，從第三季度業績表現來看，白酒企業已經開始出現分化，貴州茅台業績有所好轉，而沱牌捨得依舊深陷虧損境地並無改善。此輪調整期內，貴州茅台等品牌知名度高、順應市場需求發展的一線酒企將率先走出調整期，積極調整的二線酒企稍後走出調整期。

有消息稱，面對市場份額急速萎縮，酒企紛紛自救，封壇定製酒被認為是高端酒銷售的新渠道。洛陽杜康控股銷售公司總經理苗國軍在接受媒體採訪時表示，杜康連續兩年來推出的封壇定製酒銷售都取得了不錯的成績，公司前三季度整體業績增長了50%。在梁銘宣看來，降低高端白酒的價格、發力中低端產品已成為酒企普遍的自救之策。公務需求已經大幅減少，未來商務和個人需求才是真正需求，企業推出定製酒自救並無不可，不過要瞄準消費羣體才能成功。梁銘宣同時表示，“禁酒令”對白酒行業的影響不僅侷限在短期打壓高端白酒的需求，而是發展方向。未來，中端產品將成為市場發展的主流，不過龍頭酒企擅長經營高端白酒，中端白酒消費羣體已發生改變，所以龍頭企業的經營策略也應有所改變，否則效果並不顯著。