美油價跌破100美元 大宗商品或受波及

美能源情報署日前發佈報告稱，美國原油庫存連續第四周增加，觸及6月末以來最高水平。受此利空影響，美國原油期貨WTI結算價21日下跌1.6%，為7月份來首次跌破每桶100美元。截至22日記者發稿時，WTI報每桶99.35美元，下跌0.33%。作為大宗商品的風向標，一般認為國際油價的弱勢下行會牽連到其他大宗商品價格走勢。分析人士指出，年內若國際油價持續下行，大宗商品恐難逃跟跌命運，但美國勞工部公佈的9月份非農數據喜憂參半，QE大概率推遲縮減時間，這將縮小商品價格下行空間。

多重利空因素打壓

從今年4月中下旬到今年9月止，國際油價收錄一波強勢上攻行情，從每桶85美元一度飆升至110美元附近。其間，有地緣政治、經濟企穩復甦、需求旺季等利好因素。但從9月以後，國際油價開始持續回落。

分析人士稱，近期美國政府“停擺”鬧劇以及疲弱的基本面合力打壓油價，WTI油價連續下行跌至近四個月以來新低，雖然美國國會兩黨在最後時刻達成一致使得政府重啓以及避免了債務違約，但這也只是一時之舉，美國債務問題對市場的負面影響遠沒有結束。

目前為原油消費淡季，市場需求出現季節性下降。北京中期期貨分析師隋曉影説，歐美煉廠進入檢修期，煉廠開工率下滑，美國原油庫存更是連續四周增長，累計增幅接近1900萬桶，同時美國原油交割地庫欣地區原油庫存扭轉了連續十四周的跌勢，在最近一週出現增長，疲弱的基本面狀況同樣不利於油價走勢。

隋曉影進一步表示，近期油價走勢主要基於疲弱的原油基本面，而在冬季消費旺季來臨之前，市場需求較難出現改善，因此油價跌勢在未來1個多月內有望延續，同時美聯儲放緩購債規模也是潛在的利空因素。

“依據原油價格走勢的季節性，油價在12月中旬之前有望延續跌勢。”她表示，底部預計在每桶85美元至90美元之間，而隨着12月中旬冬季消費旺季的來臨，油價有望在年底出現反彈走勢。

兩地價差有所擴大

國際油價的另一個基準原油是倫敦布蘭特原油期貨，截至21日收盤，布倫特原油期貨價格報收於每桶109.64美元，與紐約商品交易所的WTI原油期貨價差擴至10美元左右。數據顯示，今年7月15日兩地原油價差一度縮小至每桶1.61美元，創下2010年底以來最低水平。

WTI與BRENT是國際上兩大影響力較大的基準原油。新湖期貨分析師姚瑤表示，造成前期貼水擴大的原因有中東局勢支撐布倫特油價和美國WTI期貨交割地庫欣的庫存有回升跡象等，目前中東局勢有所緩和，但如果庫欣庫存回升，兩者價差仍可能保持在高位。

不過，隋曉影指出，油價WTI油價的下跌和Brent油價的相對堅挺，兩地原油價差近期有所擴大，美國政府債務問題以及未來放緩QE的預期所帶來的宏觀風險顯然對WTI油價形成更大的影響，但庫欣地區原油庫存在前期連續下降限制其跌勢，同時中東局勢的緩解以及基本面的低迷也會令Brent油價在後期出現回落，預計年內兩地原油價差會保持在10美元以內。

大宗商品或受波及

昨日稍晚，美國勞工部公佈的9月份非農數據喜憂參半。數據顯示，美國9月季調後非農就業人口增加14.8 萬人，預期增加18萬人，前值為增加16.9萬人；美國9月失業率7.2%，預期7.3%，前值7.3%。

分析人士指出，就業數據可能不會支持美聯儲在年內就開始縮減QE。此前業內人士預計，就業數據可能維持相對穩健的趨勢，10月份美國政府關門導致聯邦僱員強制休假，以及部分服務業包括旅遊業的就業受到衝擊，但是估計反應在10月份非農就業數據上。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，9月份非農數據對於本月底美聯儲是否削減QE不具備參考性，近期多位美聯儲官員表示政府關門會導致經濟受到拖累，由此認為10月份議息會議不會出台削減QE的措施，削減QE的進程進一步推後，在美國達成債務上限後，美元持續走弱，就是對於美聯儲維持QE的直接反應。

美元指數現處於今年2月以來的低點（截至記者發稿時為79.744點）。作為大宗商品的風向標，一般認為國際油價的弱勢下行會牽連到其他大宗商品價格走勢。數據顯示，大宗商品CRB價格指數從8月底以來已經累計下跌近4%。分析人士指出，年內若國際油價持續下行，大宗商品恐難逃跟跌命運，但QE推遲縮減時間也將支撐商品價格，預計將維持區間震盪。