網友微博質疑新疆廣匯能源財務造假被刑拘

周綰綰

[ 上市公司受到媒體、投資人或是專業人士的質疑是一件再正常不過的事情。“天地俠影”的質疑是否具備基本的專業水準，或者只是廣匯能源回應時所表述的“主觀臆斷”、“惡意評判”，這引發業界的廣泛關注 ]

2013年10月21日凌晨，有網友以名為“天地俠影”的微博貼出了一張烏魯木齊市公安局出具的拘留通知書，據稱此條微博由博主朋友代發，舉報方為廣匯能源（600256.SH）。此時距離10月12日“天地俠影”在微博上留言“警察來了”已過去多日。拘留意見書顯示，“天地俠影”真名為汪煒華，因涉嫌“編造並傳播證券期貨交易虛假信息”被烏魯木齊市公安局刑事拘留，於10月12日下午三點羈押至烏魯木齊市天山看守所。

此前，“天地俠影”曾在網絡發文質疑中國建材（03323.HK）、天士力（600535.SH）、貴州茅台（600519.SH）、園成黃金（600766.SH）等多家上市公司。自去年10月開始，他就將火力對準廣匯能源，一家新疆標誌性的民營企業。而這家地方納税大户，卻被“天地俠影”質疑為一家“擅長利益輸送以及財務造假”的上市公司。

作為公眾公司，上市公司受到媒體、投資人或是專業人士的質疑是一件再正常不過的事情。“天地俠影”的質疑是否具備基本的專業水準，或者只是廣匯能源回應時所表述的“主觀臆斷”、“惡意評判”，這引發業界的廣泛關注。

結怨

“天地俠影”和廣匯能源“結怨”始於2012年10月20日，當日“天地俠影”在新浪博客上發表一篇博文《論“廣匯能源”》，質疑該公司大股東現金流緊張，資金鍊瀕臨斷裂。次日，又發佈《廣匯能源的資本巨像必將坍塌！》一文，在此文的開篇，“天地俠影”還聲明“本人從不做空，沒有融券賬户，更不持有任何相關的廣匯能源融券頭寸”。而一些接受《第一財經日報》記者採訪的市場人士認為，最終讓廣匯能源報警的導火索是“天地俠影”2013年8月24日發佈的一則博文《廣匯能源：曲線買賣自家股票 涉嫌嚴重違規》。

記者梳理了“天地俠影”前後發表的博文，總結出其對廣匯能源的質疑主要有四個方面：第一，廣匯能源哈密一期已經竣工，但是至今77億元的在建工程依舊沒納入固定資產，質疑其通過規避計提固定資產折舊來粉飾企業業績，並對財務報表造成巨大影響；第二，露天煤礦開採的剝離費用資本化，涉嫌粉飾報表；第三，廣匯能源開發中的哈密淖毛湖煤田的煤層厚度僅15米，埋藏深度平均130米，剝離難度大，盈利能力堪憂；第四，上市公司大股東現金流緊張；第五，向關聯方拆借資金，資金可能被用於購買廣匯能源自身的股票。

而影響力最大的質疑是最後一條，“天地俠影”稱其在廣匯能源2013年中報披露文件中發現，廣匯能源向新疆建銘股權投資有限公司（下稱“新疆建銘”）提供了1.5億元委託借款，而新疆建銘的法人代表張建國又持有5321.27萬股廣匯能源股票，因此他認為廣匯能源以新疆建銘和張建國為掩護，自己炒作自己的股票。隨後，他向證監會遞交材料實名舉報此事，並認為廣匯能源嚴重違規。

對相關質疑，廣匯能源在2013年8月28日發佈澄清公告，承認新疆建銘法定代表人與盛景匯通法定代表人為同一自然人張建國，並向其提供委託借款1.5億元，但並不構成關聯關係以及關聯交易。廣匯能源表示，借款是用於新疆建銘及盛景匯通對外放貸，而張建國炒股用的是自有資金，其個人買入公司股票屬於對公司未來發展前景的長期看好及正常投資行為，兩者之間無必然聯繫。

隔空對壘

值得注意的是，對“天地俠影”每一次質疑以及後續媒體的跟蹤報道，廣匯能源皆立即發佈澄清公告予以回應。雖然雙方只是隔空對壘，但“文字交鋒”帶有濃烈的“火藥味”。

在歷次澄清公告中，廣匯能源對相關質疑的回應為 “主觀臆斷”、“惡意評判”，並稱將“永久保留通過法律手段進行追溯的權利”。直到今年8月份，在這則距今最近的一次回應中廣匯能源稱“公司已採取相應法律措施”。

而“天地俠影”相關博文的表述則更加言辭激烈，其在博文中提出分析上市企業財務報表的“第一公理”，稱“傻子都想掩飾自己實體企業的利潤，那麼拼命做高財務報表利潤的上市企業，其唯一目的就是要欺騙市場和掩蓋自身的財務危機”。其博文中多次出現諸如“嚴重造假”、“現金流瀕臨斷裂”的表述。

不過，對於“天地俠影”提出的質疑，一位資深財務專業人士此前撰文稱，“天地俠影”在相關博文中總結的“財務造假N大信號”，其實都只是經驗總結，而不能確診。比如，一家公司淨利潤持續大幅增長，但經營活動現金流量持續為負數，只能不斷通過債權及股權融資維持運轉，這是一個典型的財務造假信號。但這只是人們長期從事財務分析工作中總結出來的經驗，大概率可能是在造假，但也存在沒造假的可能。這樣的“經驗主義”可能還有很多方面，僅憑經驗主觀臆斷很可能出錯，從而出現“誹謗”的情況。

不過，“作為上市公司，被別人質疑是很正常的事情，如果不查找自身存在的問題，通過非常手段讓質疑者‘閉嘴’也不是一個明智之舉。”一位券商人士對此評價道。

結局？

早年曾有一位網友以“夏草”的筆名發帖質疑上市公司財務造假。有非官方統計數據顯示，2004年至2008年期間，證監會立案查處的125家違法違規上市公司中，由夏草最先公開質疑的有25家，佔比達到兩成。在網絡上廣為流傳的“夏草語錄”更是影響了證券、財務兩大領域的從業人員。

作為網絡質疑上市公司財務造假的先行者，夏草以前的一句留言頗值得人們反思和回味，“我每天都在提心吊膽。現在有人跟我説，我列出的那個造假排行榜，只要有一家我説準了，我就成名了。但是我自己覺得，只要有一家説錯了我將萬劫不復。”

不過，有知情人士向記者透露，即使是夏草後來也被一家券商“招安”了。

“天地俠影”是否會因深陷牢獄之災而“萬劫不復”，還是能最終躲過一劫並一戰成名，或是步前輩後塵被金融機構“招安”？這些問題引發投資者的熱議，也相信司法部門、監管機構最終會給出一個明確的答案。