大眾食品擬從新加坡退市 肉製品行業格局或驟變

原標題: 大眾食品擬從新加坡退市 肉製品行業格局或驟變

市場一直瘋傳的大眾食品私有化終於落槌。北京時間10月19日，這家在新家坡上市的中國肉製品龍頭企業發佈公告稱，將啓動要約收購程序，最終摘牌及走向私有化。《金證券》記者接觸的業內人士判斷，大眾食品本次私有化勢在必行，最終退市應無懸念。雖然公司在境外資本市場畫上了一個句號，卻也揭開另一輪資本運籌的序幕。觀察人士普遍認為，作為肉製品行業僅次於雙匯的龍頭，大眾食品的後續動作將是整個行業的最大變數。

敲“鑼”退市

在百慕大註冊成立的大眾食品，於2001年在新加坡交易所主板掛牌上市，旗下子公司主要在中國從事肉製品加工，以“金鑼”為品牌。

北京時間10月19日，大眾食品董事會發布公告稱，將啓動要約收購程序，最終走向私有化。據瞭解，要約收購的發起人為New Oceana Limited，這是公司董事長、總裁和CEO等三位主要高管為本次收購成立的投資公司。

大眾食品的股東可以選擇接受現金、股票或現金配股票三種要約收購方式的一種。其中，現金選擇權為1.2新元，股權選擇權為New Oceana Limited的等價股份，收購價格不會被修改。正式的要約收購方案將在14天后不超過21天內公佈，公佈後的28天內完成要約收購。

在公司宣佈私有化的前一個交易日，大眾食品股價最後報1.17新元，市值為13.4億新元。截至今年6月底，大眾食品未經審計的每股淨資產值是1.005新元。

《金證券》記者接觸的券商研究員表示，大眾食品在中國肉製品行業排名第二，也是唯一可能挑戰雙匯地位的企業。大眾食品私有化傳聞已久，其在新加坡交易所流動性差是主要原因，

他判斷，大眾食品本次私有化程序勢在必行也接近完成，目前公司管理層及其一致行動人合計持有新加坡交易所上市的大眾食品共72.11%股份，按照會計準則規定還需2.89%即達到75%的私有化比例下限。

協同猜想

大眾食品黯然退市，並不意味公司資本徵途的結束。業內人士普遍認為，管理層私有化僅是本輪資本運作的開端，其退市之後通過何種方式再包裝上市及其對於整個屠宰-肉製品行業的影響，才是市場關切的重點所在。

前述研究員對《金證券》表示，公司重新包裝無非採取兩種方式，即尋求能產生協同效應的產業資本或純粹的財務投資者。若想保障“金鑼”品牌並將其進一步做大，依附有產業協同性的大型資本整合商或是對雙方更有利的選擇。

在其看來，大眾食品潛在的合作標的或未來收購方包括中糧集團、康師傅、雙匯或者温氏等龍頭企業。

事實上，中國肉製品行業極度分散，前四強的市場份額僅為7%左右。這也意味，一旦大眾食品與任何一家關係“曖昧”，將迅速改變行業格局。“尤其是雙匯，如果能與金鑼合作甚至收購對方，將迅速消滅競爭對手，發揮協同效益。”研究員稱。

雙匯國際公共關係部相關負責人對《金證券》記者表示，“雙匯剛剛收購史密斯菲爾德食品公司，現在工作重心是致力於這方面的整合。目前尚未考慮與金鑼的合作。”上市公司雙匯發展內部人士則稱，剛剛瞭解大眾食品私有化消息，不方便回應任何市場猜想。

中投顧問農林牧漁業研究員鄭宇潔則判斷，目前來看行業龍頭企業與大眾食品合作的興趣或許並不大，像雙匯、雨潤、眾品等在自身規模、產業鏈、市場、品牌方面已形成自身的核心優勢，大眾食品並不能夠給他們帶來稀缺的要素和資源。另外，大眾食品也不願意輕易喪失自己獨立的身份，這也是其謀求在國內上市發展的原因。因此，公司投資者多為風投、基金等財務投資者。

卓創資訊分析師姬光欣同樣抱此觀點，“國內沒有一家能有胃口和實力收購大眾食品，如果真要挑一家，也只有中糧集團。”

（金陵晚報 江芬芬）