大盤步入弱市探底階段

本週滬深股市呈現先揚後抑的格局。目前看，市場總體上已經形成逢高出貨、謹慎觀望的市場氛圍，創業板與近期熱點板塊還有較大的調整空間，後市大盤已步入弱市探底格局。

基本面上，週四滙豐公佈10月PMI為50.9，創7個月新高，從分項指數看，新訂單指數為51.6%，回升0.9個百分點，創下7個月新高，顯示內外需求繼續回升。新出口訂單升至50.8%，連續兩個月位於景氣區間，顯示外需進一步回暖。產出指數升至51%，環比升0.8個百分點，創下6個月以來新高。企業原材料和產成品庫存指數雙雙重回榮枯線之上，分別升至50.5%和50.1%，分別較上月回升了0.8和0.5個百分點，採購量指數回升至52.1%，顯示企業補庫存仍在持續，需求進一步提升。滙豐10月PMI初值的回升，顯示經濟回升勢頭持續，但由於終值與初值往往有一定幅度向下修正，因此經濟回暖程度有待確認，市場反應較為謹慎。

流動性上，週一央行公佈數據顯示，9月外匯佔款新增1264億元，環比多增990.4億元，這是自5月份以來外匯佔款增加單月新高，顯示外資迴流國內較為明顯，這主要是國內經濟持續回升，近幾個月出口形勢有所改善所致。外匯佔款的明顯增加，對市場流動性有一定的改善。本週央行在公開市場仍未進行任何操作，本週到期逆回購資金580億元，也無正回購和央票到期，因此本週公開市場自動實現淨回籠資金580億元，顯示出在外匯佔款增加的背景下，央行貨幣政策中性偏緊的格調。市場隔夜、7天等各期資金利率均連續出現大幅上揚，顯示出銀行間市場資金面短期內出現緊張態勢。

下週趨勢看空

中線趨勢看空

下週區間2050-2150點

下週熱點醫藥養老、銀行

下週焦點貨幣政策