金融遭遇互聯網：一切堅固的東西都煙消雲散了

**互聯網金融最近很火，以後還會更火，在阿里小微、百度理財等一系列互聯網金融風暴下，傳統金融機構有擔憂，也有恐慌。

套用馬克思《資本論》的那句經典：一個幽靈，互聯網幽靈，在傳統金融機構上空徘徊。

金融互聯網，究竟是互聯網金融化，還是金融互聯網化，這個問題似乎已經不再重要，重要的是，互聯網勢力，在傳統金融機構面前，證明了自己的實力，並且，它們還有更可怕的潛力與想象空間。

百度金融首款理財產品，百度百發上線後，僅僅一天10億基金銷售一空，而支付寶旗下餘額寶，6月13日上線，截至9月底資金規模已達到556.53億，3季度規模增長近10倍，客户數突破1300萬，受惠與互聯網的力量，天弘基金增利寶也順利成章地成為國內最大規模的單隻基金。

這是互聯網金融摧枯拉朽的力量。

一

無論是去年炒得沸沸揚揚的三馬賣保險，抑或是橫空出世的支付寶餘額寶，還有百度理財，互聯網與金融融合大有星火燎原之勢，這種必然，也是互聯網與金融本質基因所決定的。

互聯網與金融的本質契合，美團網創始人王興(微博)，有句話，十分經典：“互聯網的本質，就是物理的本質，其實就是大量的信息快速地從點A移到點B，這是所有一切互聯網應用的本質。金融的本質就是幫助錢從點A，有錢的地方，移到點B，需要錢的地方去。金融是信用、是信息，由此看來，金融和互聯網是非常接近的事情，從最本質來説是天作之合。所以我認為互聯網金融會非常紅火的發展，不以個人意志為轉移的”。

當金融遭遇互聯網，從餘額寶，到百度理財，更早的三馬賣保險，一切堅固的東西都煙消雲散了。百度理財負責人的説，互聯網金融，是金融祛魅，從陽春白雪到下里巴人的改變。阿里小微研究院院長房玄齡，則將它視為“不穿西裝，不打領帶的普惠金融”。

從陽春白雪，到下里巴人的普惠型金融，天弘基金的副總經理周曉明深有體會。在他看來，餘額寶之所以成功是因為餘額寶覆蓋到了80%的人，就是説在傳統的金融體系裏面得不到很好的服務，或者説按照一般的常理，他們現在還不認為自己需要理財服務的人羣。簡單説就是“小白”客户，年輕人、月光族等等這樣的客户，他們通過互聯網的手段，非常親切的接觸到了我們的服務。

周曉明的體會，上升到理論上，便是傳統金融覆蓋2/8市場，關注高富帥與白富美人羣，互聯網讓金融能夠觸及到長尾市場、長尾人羣。

互聯網金融，分三類：第三方支付、融資類產品以及理財產品。理財產品觸及到的是“小白”客户，年輕人、月光族等，而融資類產品，則觸及到了傳統金融機構難以或不願接觸的小微企業。

一個故事可以説明互聯網金融對於傳統金融的意義：一個缸子，裏面裝滿了大塊小塊的石頭，有人問它是否裝滿了？一會又有人倒入沙子，但其實這個缸子依舊沒有裝滿，於是又有人倒入水。出於效率考慮和管理半徑問題，傳統銀行的業務更多的是石頭，而互聯網金融則是沙子與水。

二

傳統金融只關注高富帥、白富美，很多時候，也是出於效率半徑的考慮，這並非一個簡單的意願問題。

面對眾多的“屌絲”理財客户，小微企業，銀行與基金們，並非無動於衷，只不過，要覆蓋它們，需要大量的人力、物力成本。在傳統的金融的成本結構下，這是個吃力不討好的業務。

這時候，互聯網顯示出它的成本優勢所在：邊際成本遞減，邊際效應遞增。比特世界脱離了物理世界的束縛，海量的用户羣只是，抽象成一個個虛擬ID，服務數萬人，服務數百萬人，它的成為並沒有太多的增加。當然，邊際成本遞減，邊際效應遞增，也註定了，互聯網金融是個規模經濟遊戲，它必須達到足夠的用户規模，才能釋放出互聯網的成本優勢。

這也意味着，互聯網金融必然是寡頭的遊戲，BAT，百度、阿里、騰訊擁有巨大流量與用户羣的巨頭，才會是這個遊戲的主角。

互聯網金融要達到規模經濟，釋放出互聯網成本優勢，必須建立在大數據與雲服務的基礎之上。譬如，傳統金融的風險控制，它需要數據支撐與核審都需要大量的人工參與，但阿里小微的小額貸款，更多則通過阿里體系內的交易數據，進行挖掘。

譬如，阿里小微2012上半年數據為例，130億元累計放貸額絕對值並不大，任一家國有銀行的分行都可能實現這一數字，但其投放筆數卻堪稱驚人：由170萬筆貸款組成，日均完成貸款接近10000筆，平均每筆貸款僅為7000元。如果沒有阿里交易數據的支撐，日均完成帶款近10000筆的放貸速度，是任何傳統金融機構都難以實現的。

互聯網要達到規模經濟，釋放出邊際成本遞減，邊際效應遞增的優勢，還有個基礎，便是我們所熟知的“入口”。誰能掌握入口，誰便是贏家。百度理財產品，百度百發上線後，有人説，“這不是互聯網金融”，只不過是線下行為網絡化而已。

這一觀點，悖論在於，互聯網金融，無論金融是主體還是客體，本質都是線下行為的網絡化。而金融產品的線下行為網絡化，傳統金融機構的要獲取流量，獲得消費者，必須依賴於百度、淘寶這樣的入口與平台。這就好比，現實世界中，華夏基金的理財產品，它在某個網點開售，顧客必須坐車來到售賣點，但遺憾的是，顧客乘坐的汽車是淘寶的，路與網點的門是百度的。

前不久，ZenNew參加了招商信用卡，論道互聯網金融的溝通會，一向以創新與服務領先的招行信用卡，面對着互聯網，也有自己的危機感。招行信用卡中心總經理，劉加隆説，“對於移動互聯網金融發展的高潮，招行信用卡的立場是既不認為這個改變只是小改變，也不是説傳統金融行業就再也沒有任何希望。金融從本質上講其實在面臨技術上的徹底的改變，在這樣的一個過程中，一些事情應當特別關心。第一件事情是我們的事業能否持續，第二件事情是未來的世界會更好嘛？現在有一個讓人憂慮的現象，在互聯網行業是贏家通吃的一個結構。如果這樣的一個結構，複製在金融行業，未來的這些客户、未來的社會真的會好麼”？

贏者通吃的擔憂背後，其實也就是：傳統金融機構，在線下能夠直接面對客户，不過，在網絡世界裏，它必須通過百度抑或是淘寶，購買流量。它們的營銷能力，在網絡空間，將會逐漸式微。

當然，傳統金融機構依舊有自己的獨特價值，只是，在互聯網勢力的鯰魚效應下，陽光燦爛的好日子，只能追憶似水年華了。傳統金融機構，需要反思。