私募致力主題、套利多種角度價值挖掘

私募重倉醫藥、消費和新興產業

相比二季度，三季度的陽光私募基金調倉換股比較活躍，據統計，有185只個股為新進重倉股，其中，32家公司有兩家以上私募新進，其中，航天動力、中原特鋼、太安堂、廣濟藥業和華數傳媒有3家以上私募新進，成商集團有4家以上私募新進(見表1)。

從三季度私募持倉品種來看，鮮有權重週期股，醫藥、消費、新興產業是私募的集中地，這也與今年行情的熱點相吻合，同時，記者也注意到，私募很少買入行業的龍頭品種，比如三季度重陽投資重倉燕京啤酒而非之前的青島啤酒，類似的還有王亞偉買入三線白酒伊力特。可見，在私募眼裏，“棄大擇小”凸顯大家預期行情主要在於對個股機會的挖掘，尚未期待有系統性的機會。

從持股量上看，三季度陽光私募持股量超過1000萬股的公司有20家，其中，三季度新介入公司分別為上海醫藥、太平洋、廣東榕泰、誠志股份、萊茵置業、精功科技、遼寧成大、閩東電力、晨鳴紙業、鐵嶺新城、湘鄂情、金風科技、威孚高科、上柴股份、成商集團、太極實業;而浙富股份、廣百股份、普洛藥業、九州通是今年上半年已經受到陽光私募的青睞，三季度繼續大幅加倉的品種。

其中，私募新進上海醫藥2820萬股、鐵嶺新城2730萬股、上柴股份1796萬股，這三家公司的期末持股市值超過2億元;值得關注的是，就在10月底，上海醫藥的高管也頻繁增持自家的股票，公司提出要用三年時間進行資產整合，以實現效益的提升。而金風科技、威孚高科、晨鳴紙業等12只重倉股期末持股市值過億元。當然，也有部分個股遭遇大幅度減持，比如深賽格被減持超過1000萬股。

“新股+套利”私募產品成功套利梅花傘

此外，私募獨門股也值得關注，其中，金風科技、中國化學、上海醫藥、太極實業和三花股份的持股量超過1000萬股(表2)。嚴重超跌的風電股龍頭金風科技，十月份出現急速拉昇伴隨着量能放大，不排除私募減倉的可能性。相反，中國化學、太極實業和三花股份10月份持續調整，私募出貨的可能性不大。記者注意到，私募持倉量偏大的品種往往表現較差，相反一些持倉較小的公司反而值得關注，比如梅花傘本週重組復牌後連續漲停，中國對外經濟貿易信託有限公司的“新股+套利”私募產品果然成功套利。

記者通過查詢大量資料後發現，“新股+套利”私募產品目前還現身利達光電、新五豐，但其二季度重倉的上海貝嶺在三季度並未出現。該產品致力於套利操作，相關持倉品種值得投資者注意。

王亞偉擁抱改革春風 澤熙追漲又抄底

本週四隨着上市公司三季報披露完畢，一些知名私募的重倉股持倉變動也浮出水面。王亞偉管理的“昀灃”產品出現在19只個股的前十大流通股東之列。其中，三諾生物、潤和軟件、準油股份、龍力生物、中國武夷、北京城鄉、伊力特、普利特、海南高速、中利科技、星星科技都是三季度新進個股;三聚環保、杭鋼股份、首旅酒店、華潤萬東、安彩高科、桂林旅遊、樂普醫療在三季度被減持;樂凱膠片持股不變，同時，“昀灃”已不在海倫哲、蘭州黃河、啤酒花、和晶科技、尤洛卡三季度的十大流通股東之中。

與以往不同的是，“昀灃”三季度的持股，賭重組的品種大幅減少，更側重於主題性投資機會的挖掘，醫改、土改、能源改革是王亞偉三季度的選股邏輯，這或許與當下二級市場的改革風格相吻合。

另一位私募大佬澤熙投資三季度的風格是追漲又抄底，比如入駐的湘鄂情就屬於公司業績惡化，前期大跌後低位反轉型，而天舟文化則是追漲吸籌。而風範股份、惠天熱電則繼續加倉，小幅增持廣東榕泰，但其在二季度重倉的萊寶高科、惠博普、豐華股份、長電科技、眾合機電、武昌魚遭到減倉。

淡水泉三季度變化不大，小幅增持豪邁科技，堅守大亞科技、小幅減持通富微電、合興包裝;重陽投資三季度繼續加倉燕京啤酒至2736萬股，重陽依然青睞啤酒股，這次選擇燕京啤酒而非舊愛青島啤酒，或許更多是因為價格較低的因素。

慧安投資二季度扎堆的浪潮軟件，三季度成功獲利了結，而繼續加倉菲達環保，旗下六隻產品同時入駐。二級市場上，菲達環保在十月份拉昇後快速下跌，私募是否減倉值得留意，但公司屬於大氣治理領域，屬於政策扶持的新興戰略性行業，未來前景光明，回落後或仍值得關注。