美媒：泰國經濟充斥泡沫 恐重蹈97年亞洲危機

【環球網綜合報道】根據美國《福布斯》網站11月4日文章，2008年全球金融危機爆發後，大量熱錢湧入泰國，帶來了該國經濟的過熱發展。泰國如今面臨種種危機，潛在的信貸泡沫和房地產泡沫，政府的過度支出和借貸行為等因素都將導致泡沫的破滅，從而有可能將引發一場與1997年亞洲金融危機相似但後果更嚴重的危機。

新興市場泡沫始於2009年。金融危機爆發後，美國、歐洲以及日本的利率幾乎為0，美聯儲實施了龐大的貨幣寬鬆刺激政策，全球投資者從這些國家低息貸款後，來到收益較高的新興國家進行投資。熱錢的突然湧入使得債券不斷膨脹，新興國家的借貸成本降至歷史最低水平，政府支持下的基礎設施項目蓬勃發展，信貸增長如火如荼，整個新興世界房地產開始出現泡沫。

當前，泰國正經歷着極其危險的信用泡沫。自2008年以來泰國的家庭債務佔GDP的比重從55%上升到77%，成為了亞洲家庭債務佔GDP 比率最高的國家之一。2010年到2012年期間，該國家庭貸款年增長率達到了17%。首車退税政策的推出是導致家庭貸款率激增的一個重要因素。根據世界銀行估算，減税政策到期後，逾10萬負債消費者將發生汽車貸款支付違約行為。

2013年10月，標準普爾評級機構警告稱，泰國過高的家庭債務會威脅到該國和其他亞洲國家的銀行體系。標準普爾信用分析師Ivan Tan指出，由快速的貸款增長和寬鬆的貨幣條件帶動的家庭債務增長會削弱亞洲銀行的信用品質，還會加重泰國經濟的不平衡。

除了該國消費者外，泰國政府也在利用人為造成的低借貸成本大肆貸款以促進經濟增長。自2008年以來該國政府支出增加了近40%。政府推出的首車退税計劃和失敗的大米補貼項目造成了1360億泰銖的損失。此外，泰國還推出了首房購買税收優惠政策、企業所得税削減、個税削減、提高政府官員工資等多種税收優惠和政府支出政策。

泰國的一位商業巨頭Boonchai Bencharongkul稱，這次的危機跟1997年的危機有着不同的本質。後者是由私營部門的倒閉引起的，而前者將由政府倒閉引發。泰國政府卻漠視這些警告，計劃到2020年貸款2萬億泰銖——接近該國GDP的1/5——用於發展增長驅動型基礎設施項目。該筆貸款在之後50年中將產生3萬億泰銖的利息。

房地產泡沫和信貸泡沫如影隨形。小户型高檔公寓市場泡沫情況最嚴重。該型住房是外國投機者的首選。根據泰國銀行的統計，2013年第1季度，小户型高檔公寓的售價增長了9.39%，而連棟房屋的售價增長率為6.86%。泰國銀行警告稱，低房貸或許會給該國房地產市場的發展帶來泡沫。2013年4月，泰國前財政部副部長Supachai Panitchpakdi指出，大量的資本流入房地產行業導致該國經濟出現泡沫跡象。此外，應避免過度的銀行借貸，一些行業的資產價格已經超越了其合理水平。

(實習編譯：駱文英 審稿：趙小俠)