液晶面板前景PK：廠商看好機構看淡

夏普第二財季盈利136億日元，京東方、TCL三季度均盈利。

兩年來首次實現單記錄盈利，液晶面板龍頭夏普在上週末的2013年第二財季(即2013年第三季度)報告中，向市場交出了一份答卷，單季扭虧實現盈利136億日元(約8.4億人民幣)，遠超此前媒體預測。無獨有偶，國內多家液晶面板巨頭也紛紛發佈盈利數據，京東方A、TCL集團旗下的面板業務均實現了盈利的增長。對於液晶面板的前景，生產廠商與專業人士觀點大相徑庭，前者持較為樂觀的態度。

多家公司業績預喜

根據夏普發佈的財報，該公司今年第二財季取得136億日元淨利潤。對於兩年來首次實現單季盈利，夏普在財報中表示“持續疲軟的日元匯率、復甦的液晶面板和太陽能電池需求”等因素幫助了夏普實現盈利。

綜合來看，上半財年夏普虧損43.3億日元。夏普預計，2013全財年淨利潤額約為50億日元，這意味着下半財年夏普將實現約93.3億日元的淨利潤。

夏普業績回暖，引發市場對液晶面板產業回暖的討論，國內多家面板巨頭的業績同樣佐證了這一觀點。

京東方三季報顯示，該公司第三季度實現淨利潤5億元，同比增長229.68%，其中第三季度單面板出貨為5800萬片，盈利勢頭良好。另一大面板巨頭，TCL集團旗下的華星光電則在第三季度實現5.2億元的淨利潤。

Display Search中國區市場研究總監張兵在接受證券時報記者採訪時稱，第三季度，業績面板行業的確出現了好轉。據Display Search的數據顯示，今年8月出貨至中國電視廠商的液晶電視面板較前月上升16%，比預期高出5個百分點。

國金證券分析師黃挺稱，TCL集團通過擴大產能獲得規模效應、採用新材料降低成本、爭取更優採購價格等方式控制成本，並提升運營效率，保障盈利水平。

京東方也認為，公司盈利主要“得益於推進產品結構調整、提升產線運營效率、加大國產化比例和降低供應鏈成本”。京東方預計全年業績為18億~20億元，同比漲幅約6倍。若是按照這一規模，京東方第四季度淨利潤須在4.4億~6.4億元之間，與前三季度平均值持平甚至略有增長。

供需是否失衡存爭議

雖然各大公司獲得了不俗的成績，但在張兵看來，液晶面板三季度的回暖並不具備持久性。“無論是從產品單價還是從下游需求，液晶面板行業始終面臨着過剩的危機；主要原因還是宏觀經濟不景氣，大尺寸的面板行情會逐步下滑。”他説。

根據Display Search的數據，目前50英寸以上大尺寸液晶面板價格同比下滑幅度約20%。東興證券最新研報也認為，液晶面板廠商減產意願較弱，因此液晶面板價格持續下降，預計四季度液晶面板價格仍然處於低位。

但不少廠商對此有不同觀點。京東方、華星光電相關負責人此前在接受採訪時都認為，平板電視、移動終端高速發展，市場對液晶面板需求龐大，而國外這幾年都沒有新的8.5代線上馬，國內新增的8.5代線產能，與全球市場對液晶面板需求的增長相適應，不會存在產能過剩的問題。

據悉，目前京東方、華星光電均在8.5代液晶面板生產線上投入頗大。京東方、華星光電兩條8.5代線已經建成投產。同時三星、LG、夏普均在國內有8.5代線計劃，到2015年我國的8.5代液晶生產線規模有望翻番。

《2013-2017年中國面板產業產銷需求與投資預測分析報告》中預計，中國內地8.5代線產能以投入基板數量計算，將從2013年四季度的每月25萬片，上升到2015年四季度的每月67萬片。以TCL為例，華星光電的第二條8.5代線設計產能為每月產2500mm×2200mm的玻璃基板10萬片。

張兵認為：“在手機、平板等小尺寸設備逐步流行的背景下，電視為代表的大尺寸面板需求並不樂觀。”按照羣智諮詢的預測，2013年中國整體彩電銷量或為4672萬台，同比增長10%；但2014年，國內彩電銷量預計僅為4564萬台，將出現2%的下滑。

面板供應的逐步上揚，客觀需求卻不一定能保持相同增速，這一矛盾也令各大液晶面板生產企業未來的業績，蒙上了一層未知數。