申銀萬國陸潔華：市場由空頭把控

本週兩市B股延續回調態勢，上證B指報收於246點，一週下跌1.25%，深證成份B指報收於5565點，一週下跌1.99%。

滬深大盤周初震盪並小幅反彈，自週中開始轉為明朗的下跌趨勢，上證指數週三高點2166點成為下跌的起始點，這證明2093~2166點屬於某一級別的小4反彈，之後為小5下跌，下檔的觀測點在2060點一帶，目前估計2000~2060點是着底區間，跌勢可能還將維持2~3周，後市需要等待底部信號的出現。就滬市而言，日成交金額達到500億~600億元就是重要的見底跡象之一。

創業板指數於週中反抽60日均線後再度下跌，證明60日均線屬於有效跌破，後市跌向半年線並沒有什麼疑問，在下探觸及半年線之後出現反彈的可能性很大，但是這個反彈屬於什麼性質則不好估計，可能會二次上摸60日均線壓力，屆時在60日均線附近受壓的可能性依然很大。對於創業板近一年的牛市而言，目前這點調整無論時間空間都是很不充分的，當然目前市場多數的看法是，小盤股調整之後，明年依然是新興產業小盤股的天下，對此，我們不否認某些高成長小盤股未來依然會有數倍的上漲空間，但是對於小盤股整體，是否還有這麼大的上漲空間是存疑的，畢竟很多品種是純粹題材性炒作，一年股價的上漲把後面數年的業績都提前大幅透支了，在這種情況下，未來會否出現公司業績真的增長了，但股價卻表現平平的情形？

主板市場房地產股值得借鑑，房價一漲再漲，房企業績穩步增長，但股價平平，説明市場擔心某天樓市突然崩潰，房地產股顯然暗含了這種長期擔憂。其實像今年小盤股大漲的情況，市場共同的認識是因為流動性有限，政策支持新興產業等，不過一旦股價整體被炒高之後，這些理由便都顯得牽強附會了，當很多小盤股一年走完其主升浪而業績增長還是水中月時，獲利資金還會傻傻地駐留期間嗎？題材炒作的特色歷來就是大起大落，今年就是題材的天下，當題材發揮到極致，盛極而衰就是必然。

上證B指本週的回落符合預期，下檔支撐先看239點一線，目前60月均線在237點，所以這一帶會成為回調的目標和支撐區域。深證成份B指已經下破了6月份以來的上升趨勢線，並且週五下破了60日均線，空頭力量佔優，後市可能下探考驗年線位置，大約5300點一帶會成為下檔支撐。

滬市外高B大漲16%，其5周均線已經構成反彈壓力，陸家B同樣受阻於5周均線，伊泰B大跌8%，其C浪下跌仍在延續之中。匯麗B繼續大漲21%，氣勢宏偉。深市汽車股江鈴B、長安B、蘇威孚B上行趨勢保持良好，萬科B和招商局B下跌6%~7%，對市場整體形成拖累。（《證券市場週刊·紅週刊》特約作者 申銀萬國陸潔華）