郝寧：基金觸網後失掉的節操

基金觸網，免不了入鄉隨俗。有的寫自己“有才”，有的貼“二”，有的套用上游戲的節奏，有的借水果賣萌……基金放下一本正經的姿態，像進入了化裝舞會，好不熱鬧。脱下了西裝，換上沙灘褲的基金雖然拉近了距離，但其缺點同樣也更加醒目。

問題一：選擇性披露業績

雖然説過往業績並不能用來預測未來，但業績仍然是衡量基金的重要指標，特別是完整運作的業績，這裏面的邏輯是“過去考高分，未來得高分”的概率大。業績的平穩度如何(包括相對的或絕對的)，則是預測未來概率的重要指標，因此完整性怎麼強調都不過分。

基金在紙質的宣傳手冊上往往可以照章行事，但是到了網絡卻很少能“守身如玉”。富國基金淘寶官方店首頁對於旗下基金的宣傳涉及到業績方面的還算到位，業績的完整性也能滿足需求，但如果從搜索引擎敲入基金或者單隻基金名稱的話，則只能看到一個個廣告位，上面的業績則有選擇性宣傳之嫌。有的用“成立以來年化收益率”，有的用“成立以來總收益”，有的用“成立以來總回報”等等，時間段與收益的衡量方式以及同一衡量方式的説法不一。還有一個關於業績完整性的問題是，假如直接點擊某隻基金的廣告位，則在那隻基金的頁面是找不到所有歷史分年度業績的。

如果説，富國基金淘寶官方店是細節有待完善的話，那麼廣發基金的官方店則是“節操碎了一地”。首先，在廣告位上業績宣傳的顯示標準更為多樣化，“近一年收益率”、“近6個月收益率”、“今年以來收益率”選擇性運用，大有擇優錄取之義。而且，不僅在首頁上找不到基金歷年來的收益率，在其他地方也未看到相關的入口。在個基的“歷史收益回報”處，也只有成立以來的曲線圖，要想推算出每年的業績，還是要費一番周折。例如，在點擊廣發聚瑞的頁面後，有一個“一萬元收益”展現的地方，但卻只披露“今年以來”、“近1個月”、“近3個月”、“近6個月”的情況，而廣發聚瑞成立於2009年，按規定應該展示每個完整會計年度的業績。

問題二：預期收益上做文章

承諾收益或預測投資業績，無疑是宣傳所有理財產品的必殺招，在宣傳上有意或無意地踩在紅線的邊緣。但《基金法》規定，公開披露基金信息不得有預測投資業績、違規承諾收益或者承擔損失等行為。

百度百發無疑是此次事件的最好註腳。10月21日，百度金融中心正式宣佈公司將與華夏基金推出一款名為“百發”的理財計劃，宣稱該理財計劃目標年化收益率在8%以上。一時間，引發互聯網和基金行業的高度關注。10月22日，百度金融中心負責人在媒體通氣會上表示，不保證“百發”產品收益率可以實現8%，也沒有承諾保本保收益，因為不符合金融監管，相關宣傳官微已經刪除。

整個事件，百度踩着紅線進行宣傳。先是通過官微和媒體放風8%的收益，接着又刪除官微，全面否認承諾收益。雖然被口水淹沒，但百度金融中心的旗幟已然樹起，未出手已經出名，如果庸俗地解讀一下，百度的宣傳目的通過較小的代價已經達到。

觸網的基金們，雖然不如百度那麼放得開，但在一些基金的宣傳上，對於預期收益則很曖昧。最普遍的莫過於貨幣型基金，“超過活期的XX倍”，雖然註明“過往業績不代表其未來表現，基金投資須謹慎”的話語，但字跡的粗細已然暴露了強調收益的意圖。而且，雖然貨幣型基金的風險很小，但很少有把風險專門提出來的。（《證券市場週刊•紅週刊》作者 郝寧）