美聯儲主席候選人薩默斯：美國經濟或將進入寒冬

【環球網綜合報道】美國《商業週刊》11月18日刊文稱，美聯儲主席候選人拉里•薩默斯(Larry Summers)近日在國際貨幣基金組織(IMF)講話上，出人意料地認為美國經濟增長前景悲觀。他表示美國可能陷入“長期停滯”狀態。

假設薩默斯觀點正確，如果沒有金融泡沫或大規模刺激政策，美國經濟就無法保證充分就業，而金融泡沫和大規模刺激政策往往會導致不良結果。2007-2009年，次貸危機、房地產泡沫的爆破引發全球金融危機。部分決策者擔心，美聯儲的寬鬆貨幣政策將導致經濟再次面臨下滑風險。

薩默斯表示，在未來幾年，我們可能需要思考，在零利率成為經濟活動長期、系統性抑制因素，經濟無法發揮潛能的情況下，我們應該如何掌控經濟。

《商業週刊》稱，薩默斯提到的問題就是經濟學家所説的“零利率下限”。事實上，一旦達到零下限，利率就無法再下降而刺激經濟。要真正刺激經濟，可能需要2%至3%的負利率調整通貨膨脹。美聯儲一直試圖通過創造較高通脹預期，將通脹調整後的利率大幅降至負利率水平，但是相當不成功。美聯儲首選的通脹指標(個人消費支出減去食品和能源價格)去年僅上漲1.2%，遠低於其2%的通脹目標。

如果薩默斯是正確的，那有什麼選擇呢？其中一種做法就是加強貨幣和財政刺激政策，但會產生副作用。密歇根大學經濟學家邁爾斯•金博爾的方法則是，大幅償還負存款利率，從而突破零下限限制。存款者通常會取出銀行存款、保存現金。因此，金博爾提議建立一個現金本身貶值的系統，有效地使紙幣和銀行存款一樣實現零利率。金博爾表示，“紙幣仍將繼續存在，但其價格由電子美元(或在國外，電子歐元或日元)決定，紙幣兑換時可能低於電子美元。”(實習編譯：餘順遂 審稿：陳薇)