美媒：“全球儲蓄過剩”並非金融危機根源

【環球網綜合報道】近年來，“全球儲蓄過剩”導致2008年金融危機的觀點常見諸於西方媒體報端。此觀點認為，新興經濟體由於儲蓄率過高，向全球輸出大量現金，從而對全球金融危機的爆發推波助瀾。不過，美國《財富》雜誌網站12月2日援引近期一份研究結果對該觀點予以反駁。文章稱，“全球儲蓄過剩”並非金融危機根源。

2008年，全球金融危機正值上升階段，美國國家公共廣播電台(National Public Radio)推出一檔關於經濟危機的廣播節目——《美國生活》(This American Life)，其中一期名為《巨型資金庫》(The Giant Pool of Money)。節目稱，資金過剩是此次金融危機的罪魁禍首。該觀點認為，以中國為代表的新興經濟體儲蓄率過高，需向國外輸出大量現金，而美國高回報、低風險的房地產市場則成為投資目標。大量現金湧入，壓低了利率並降低了信貸門檻，致使危險衍生品大行其道，最終釀成了金融危機。

不過，美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research)近期發佈的一份研究結果顯示，本世紀始，美國只有四分之一至三分之一的房價上漲來源於國外投資。而信貸狀況同樣如此，美國消費者在房地產崩盤之前揹負的債務中，也只有四分之一至三分之一是由於外部資金流入。

該報告作者系美國西北大學(Northwestern University)教授及美聯儲兩位經濟學家，他們將金融危機時流入美國的外部資金分成兩類，其中一類就是節目中提到的“全球儲蓄過剩”，而另一類是“全球銀行業過剩”，即主要從歐洲國家流出，銀行希望利用信貸利用的那部分錢。

文章指出，銀行確實從儲蓄者手中以存款的方式得到資金，但是本世紀初歐洲銀行的美國貸款之所以激增，原因並非現金過剩，而可能是急功近利而忽視歐洲經濟狀況的銀行業者。文章進一步指出，“儲蓄過剩”是金融危機一方面原因，但並非根源。而且，此次金融危機66%的原因來自美國本身。(實習編譯：婁思齊 審稿：陳薇)