英國經濟成長遠遠超越歐元區

路透倫敦12月11日報道，英國經濟成長遠遠超越歐元區。英國的節約舉措效果更為明顯，英鎊匯價偏低，房市突然活絡起來，都是個中原因。但英國的單一性也帶來助益。歐元因為德國而呈現強勢，對在制度上面臨諸多挑戰的歐元區帶來莫大壓力。

歐元區危機導致區內經濟嚴重分化。根據歐盟統計局估計，德國國內生產總值(GDP)今年將較危機前峯值高出4.2%，法國高出0.7%，英國則是縮小1.9%。但歐元區二線國家飽受衝擊，其中西班牙、意大利及希臘的GDP與危機前峯值相較分別下降5.9%、8.7%及23%。

雖然英國陷入危機的時間很長，程度很深，但過去兩季環比年率高達3%的表現顯示其正在加速。反觀歐元區第三季僅成長0.1%。

英國加速復甦的成因甚多。其金融援助的速度更快、範圍更為全面。政府縮減支出，央行降息及大規模量化寬鬆，讓英國公債收益率維持在低檔，且讓抵押貸款成本降至1999年以來最容易負擔的水準。新的信貸計畫讓房地產市場復甦速度顯得過快。勞動市場富有彈性。英鎊匯率水準相對偏低也做出貢獻。

相反，歐元區政策行動緩慢。組建銀行業聯盟進度落後。歐洲央行的行動速度一直較英國央行遲緩，儘管貨幣政策無法解決歐元區的競爭力及財政問題。歐元區的問題還包括德國的龐大貿易順差，這讓歐元維持強勢並迫使區內其他國家做出調整。財政上節約支出雖是控制債務的必要之舉，但卻往往加重了税務負擔。

英國在縮減支出方面比歐元區主要經濟體更為大膽，這可能為其帶來不少好處，但其景氣復甦仍主要是一種循環發展。但是歐元區甚至未見到景氣循環方面的助力。德國經濟昂首闊步前進，但體質孱弱國家推動勞動市場和體制改革的力度不夠深入，不足以應付強勢歐元的要求。