紐約時報：歐洲央行促增長任務艱鉅

《紐約時報》12月16日刊載題為《歐洲央行促增長任務艱鉅

》的文章，現摘譯如下：

歐元危機最困難時期已經過去，但由於低增長和高失業並存，除非在以下三個方面採取行動，否則歐元區經濟在未來數年裏將舉步維艱。這三方面是：清理銀行資產負債表；放鬆貨幣政策；自由市場改革。

歐元區各國最近的消息令人鼓舞，除塞浦路斯外，其他問題國家預計明年都將實現經濟正增長，作為經濟危機標誌之一的財政赤字正在得到削減，現金賬户赤字也在趨向平衡。以財政緊縮和結構調整為救援條件的愛爾蘭也已經退出了救援計劃，西班牙明年也可能退出，連希臘也開始考慮明年底時發行政府債券，作為較大經濟體的西班牙經濟也在恢復之中。儘管意大利的經濟前景還比較黯淡，但是年輕的Matteo Renzi當選為中左派民主黨領導人，使得人們有理由相信他會和首相Enrico Letta攜手修復該國經濟，包括取消政府對政黨的資金支持，削減已達GDP的133%的公共債務。

目前，法國已經成為歐洲經濟病人的觀點比較流行，奧朗德幾乎沒有壓縮政府的福利規模，也未增強該國經濟的競爭力，但是經濟的週期性上升出現的時機剛好阻止了法國被拖入危機之中。

不過所有這一切並不能説明歐元區的經濟是健康的。失業率依然高於12%，西班牙和希臘甚至高於24%，歐委會預計2014年歐元區經濟增長僅能達到1.1%。

經濟形勢長期不佳還可能帶來政治上的不穩定。好消息是在歐元區建立更加深入的財政政治聯盟的計劃已經被擱置，而傳統上認為區內建立財政聯盟以實現與貨幣聯盟互補是一項智慧之舉，但目前歐洲人民尚未準備好建立一個超級國家。不過歐元區人民也不能停步不前，必須採取措施刺激經濟增長。

中短期看，歐元區國家可以採取的兩項大舉措都掌握在歐洲央行手中。第一項就是清理銀行資產負債表，許多國家的銀行都在拖經濟的後腿。歐洲央行將在明年秋季開始接管監督成員國銀行的責任。在此之前，歐洲央行需要對那些銀行進行資產質量評估，如果評估得到嚴格執行，整個金融體系將會更健康。有的專家認為歐洲的銀行聯盟組建欠妥。本週，歐洲各國領導人可能就解決破產銀行問題達成一項複雜的解決機制。但短期來看，這只是個枝節性問題，最關鍵的是搞好資產質量評估。

第二項舉措是使歐元區通脹率接近2%。據預計，2014年歐元區通脹率將為1.1%，2015年為1.3%。如此低的通脹率很難讓歐元區經濟實現較快增長。歐洲央行總裁本月曾表示，“已經充分意識到經濟下行風險，低通脹可能長期存在”。但是，外界不清楚的是歐洲央行是否會採取果斷措施。現在的利率已經處於谷底，歐洲央行應當效仿美國和英國，採取貨幣量化寬鬆措施，從市場上購買政府債券。

當然，歐元區各國也不應把促進經濟增長的重任都讓歐洲央行承擔，他們應當對各自國內的勞工和商品市場實現自由化，在歐盟範圍內進一步開放市場，特別是完成服務業單一市場化。

採取上述措施的行動可能要在歐委會重新選舉之後進行，屆時歐委會將從消防員角色轉換為建設繁榮強勁的經濟。