社科院：中國將在2050年達到歐高福利國福利水平

【環球時報記者 曹磊】中國社科院經濟學部23日舉行“中國國家資產負債表分析國際研討會”，發佈《中國國家資產負債表2013》報告。中國社科院副院長李揚在會上發表主旨發言，就研究成果作分析。

該報告顯示，中國的國家淨資產(非金融資產加上淨對外資產)在2011年超過300億萬億元。國家整體資產負債率呈上升趨勢，債務風險相應提高。其中中國的國家總資產在2007至2011年間，從284.7萬億元增加到546.5萬億元，總負債從118.9萬億元增加為242萬億元。報告指出，中國主權資產淨值按照寬口徑計算，在2011年約為87萬億元，而按照窄口徑計算僅為21.6萬億元。其中，國家淨資產增加額持續小於當年GDP，表明GDP指標存在缺陷，一些無效投資(如形成產能過剩)甚至破壞資源環境的活動都被計入GDP，從而需要在財富形成中將這些部分扣除;另一方面，總資產中存貨佔比激增，顯示出中國的產能過剩問題非常嚴重。

報告指出，中央政府與地方政府加總的債務接近28萬億，佔當年GDP的53%。其中地方政府債務19.94萬億，須引起高度關注。另外，企業部門槓桿率已達113%，超過OECD國家90%的閥值，在所有統計國家中高居榜首，值得警惕。

截至2012年末，中國住户部門未嘗貸款餘額16.1萬億元，佔GDP比重為31%;2012年，非金融企業部門債務餘額58.67萬億元，佔GDP比重為113%;將中央政府債務和地方政府債務加總，得到2012年末政府債務總額27.7萬億元，佔GDP的比重為53%。僅以金融部門發行的債券餘額作為其債務，2012年末，金融機構債券餘額合計9.13萬億元，佔GDP比重18%。如果將非金融企業、居民部門、金融部門以及政府部門的債務加總，那麼全社會的債務規模達到111.6萬億，佔當年GDP的215%。這意味着全社會的槓桿率已經很高，去槓桿在所難免。

從總量上看，中國的總債務水平低於大多數發達經濟體，但比南非之外的其他金磚國家都要高，屬於適中水平，尚處於温和、可控階段。 不過，鑑於中國的債務水平近年來上升較快，各方應當對此保持警惕，絕不可坐視不管。

報告同時指出，如果執行現行養老保險體系，到2023年，全國範圍職工養老保險即出現資金缺口，到2029年累計結餘將消耗殆盡，到2050年職工養老金累計缺口將達到802萬億元，佔當年GDP的比例達到91%。另外，到2050年中國全社會總養老金支出佔GDP的比例將為11.85%，這一水平將與當前歐洲一些高福利國家的水平大致相當。