諾獎經濟學家：印度經濟陷入滯脹而不是危機

印度《經濟時報》12月23日專欄報道了對諾貝爾經濟學獎得主肯尼斯.羅格夫就印度經濟等問題的專訪。主要內容如下。

*關於美聯儲更換掌門人對全球經濟的影響。*羅格夫認為，這對全球利率市場不會帶來太大變化。市場交易者可能反應不一，但市場力量真正如何變化尚不明顯。實際上，全球範圍內利率如果逐漸上升將是好事。但這需要美、歐、日等主要經濟體央行一起謀求轉變。更大的問題是金融危機後政治分化更加嚴重了。

*關於印度經濟遇到的困境。*羅格夫稱，印度目前仍擁有2950億美元外匯儲備，所以用宏觀經濟危機來描述印度的問題是不恰當的。印度經濟更像是陷入滯脹。5%的經濟增速對印度來説雖然不低，但相對於通脹來看是不夠的。在二十國集團裏，印度的通脹是最高的。很難將通脹從目前的高水平降下來，這是一個頑疾。

*關於印度經濟如何擺脱滯脹。*羅格夫稱，這需要印度政府採取更有效的政策，消除制約整個經濟運行的供給瓶頸。央行雖然可以繼續行動並逐漸穩定形勢，但根本問題仍是恢復經濟增長。印度正通過金融抑制來為債務融資。印度的通脹率遠遠高於利率，政府從其中獲益許多。僅僅維持低利率並不能實現經濟增長。未來十年印度要想實現好的增長，既不能靠財政刺激，也不能靠貨幣寬鬆，而要靠建設更多的基礎設施，不斷降低交通成本，促進農村人口較好地向城市轉移。

*關於貨幣政策對印度食品通脹是否有效。*羅格夫稱，這就像1970年代發生的石油衝擊一樣。如果你認為這是暫時的，你就會容忍它。那時，貨幣當局經過一段時期最終選擇了加息來抗擊通脹。雖然運行機制和發展變化並不相同，但根本上來説，路徑都是一致的。如果食品價格持續居高不下，貨幣政策是別無選擇的。

*關於印度和中國的長期經濟前景。*羅格夫稱，中國不同於印度。2002年我來印度時曾説過，印度潛在的經濟增速是8%，雖然當時經濟的實際增速僅為4%。如今，我仍然這樣認為。但這取決於印度如何來做。印度目前離陷入中等收入陷阱還十分遙遠。在全球較大的經濟體中，印度的潛在增速是最高的。中國已經發展到一定階段了，東部沿海地區已達到中等收入水平，同時還面臨着像環境污染等許多結構性的問題。