社科院：中國人口紅利窗口關閉 不應追求過高GDP

中新網北京12月25日電(記者 李金磊)中國社科院金融研究所25日發佈的2014年《金融藍皮書》指出，隨着人口紅利窗口的關閉，資本回報率面臨下行壓力，中國經濟不應刻意追求過高的增長率，而應統籌穩增長、調結構和促改革。

上述藍皮書認為，過去30年中國依靠勞動力轉移與資本結合，在高儲蓄和高投資背景下獲得了“人口紅利”，資本回報率一直處於上升期。隨着人口紅利窗口的關閉，資本回報率面臨着下行壓力。

藍皮書指出，在這種背景下，中國的經濟如果仍然依靠高投資、高槓杆運轉，在微觀上就會出現資本回報難以覆蓋借貸成本的現象，如果刻意保持增長率，就會出現信貸展期(延期償還貸款)以及借短貸長(接受用户短期存款，轉手貸給企業用於長期投資，可能導致償付危機)的現象。

藍皮書強調，在全球經濟持續低迷，中國經濟進入“結構性減速”通道的背景下，中國2014年的宏觀調控目標不應定位於追求過高的增長率，而應該摒棄通過人為刺激需求把經濟增長速度“搞上去”的舊模式，應統籌穩增長、調結構和促改革。一方面，運用適度的總需求管理政策將經濟增長速度穩定在7.5%左右的合理區間之內；另一方面，應大力加強供給管理，激發企業和市場活力，增強創新能力，提升勞動生產率，全面提升經濟體系的競爭力。

鑑於2013年前三季度經濟企穩回升的態勢尚未得到完全鞏固，藍皮書建議，2014年貨幣政策不宜過度收緊，而應堅持穩中求進的總基調，為中國經濟結構調整創造良好的貨幣融資環境，既不採取明顯的刺激性政策，也不採取過度的緊縮政策。

藍皮書認為，綜合歷史經驗，2014年將廣義貨幣M2增長率目標控制在14%左右，信貸增長率目標控制在14%左右，將能夠較好地兼顧經濟適度增長(就業增加)與物價穩定，為推進經濟結構調整和深化改革提供穩定的宏觀環境。(完)