伊拉克增長吸引新興市場投資者 - 彭博社

2013年9月27日的巴格達攝影：哈迪·米茲班/AP照片對於格蘭特·費爾根豪爾來説，一位擁有1.1億美元伊拉克股票的對沖基金經理，1月中旬一天內發生的15次爆炸並不是停止購買的理由。“在巴格達展開的伊拉克不是你在頭條新聞中讀到的伊拉克，”費爾根豪爾説，他是幼發拉底伊拉克基金的投資組合經理。

費爾根豪爾曾在莫斯科的比爾·布勞德的赫爾米塔資本管理公司交易俄羅斯股票，去年根據彭博社彙編的數據，他在伊拉克的投資回報率達到了28%，主要押注於巴格達銀行——該國最大的商業貸款機構，以及巴格達軟飲料和阿爾·馬穆拉房地產投資公司。與伊拉克ISX綜合指數下降9.5%相比，這一表現使得總部位於紐約的幼發拉底成為2013年表現第四好的管理超過5000萬美元的新興市場基金，超越了更大競爭對手如資產管理公司貝萊德的收益。

國際貨幣基金組織在10月預測，伊拉克經濟預計今年將增長6.3%，高於2013年的3.7%。伊拉克政府估計，到2020年，石油產量將達到每天900萬桶，而1月份約為340萬桶。“沒有其他國家有這樣的增長軌跡，”費爾根豪爾説，他每季度在巴格達待一週。“預計伊拉克石油產量的增長規模在歷史上只發生過兩次：一次是在1960年代的沙特阿拉伯，另一次是在1990年代的俄羅斯。這兩次都改變了當地的銀行和股票市場。”在1月份開始的新興市場拋售中，伊拉克基準指數僅下降了一點。

銀行股票約佔幼發拉底伊拉克基金的一半，巴格達銀行是其最大持股。該股票在2013年上漲了13%。不到五分之一的伊拉克人擁有賬户，信貸需求很高，因此當地銀行業的前景相對光明，費爾根豪爾説。貸款人可以對商業貸款收取高達13%的利息，僅服務於最有信用的製造商和建築公司。根據新加坡的Sansar Capital Management的數據，伊拉克五大私營銀行的淨收入從2010年到2012年增長了三倍多，該公司在伊拉克股票中投資了3500萬美元，去年獲得了約27%的回報。

6.3%

2014年伊拉克經濟的增長預測

當地方移動運營商Asiacell Communications在2013年2月以13億美元的首次公開募股上市時，伊拉克交易所吸引了外部投資者，這是自2008年以來中東最大的IPO。然而，這並不是一場狂潮。根據彭博社的數據，83只伊拉克股票的市盈率約為六倍，而新興市場股票的市盈率約為九倍。巴格達交易所的市場估值僅為99億美元。相比之下，沙特阿拉伯的市場價值為4840億美元。

伊拉克證券交易所首席執行官塔哈·艾哈邁德·阿爾-魯巴耶正在尋求吸引更多像幼發拉底這樣的資金，他表示外國投資者僅佔交易所投資者的20%。阿爾-魯巴耶説：“我很高興看到像他這樣的非伊拉克投資者。”當費爾根豪爾訪問巴格達時，他選擇了當地司機和一輛破舊的汽車，而不是顯眼的安全車隊：他説他幾乎每一英里都會遇到檢查站。儘管他每天記錄爆炸事件的數量，但他説這些事件並沒有影響他的投資：“我們在恐怖主義和喧鬧政治的頭條風險中得到了很好的補償。”