艾坎與安德森之爭：逐步解析 - 彭博社

艾坎照片由理查德·萊文/科比斯提供如果硅谷是一家酒吧，這就是馬克·安德森會問卡爾·艾坎是否想要出去的時刻。

安德森，這位風險投資巨頭，正在忙於他的事務。艾坎，這位以在高檔場所攪局而聞名的激進投資者，不斷向他施壓。他説安德森在 易貝的董事席位上雙重交易，易貝是他擔任董事的七家公司之一，名單中還包括 臉書 和 惠普。

**艾坎想要什麼？**最直接的：易貝股價的上漲。艾坎擁有該公司近1%的股份。他聲稱，促成這一點的最佳方法之一是讓易貝剝離Paypal，這是一家快速增長的支付業務，目前佔其收入的40%。目前，艾坎表示易貝的交易價格“存在企業集團折扣”。如果這兩項業務能夠獨立運營，他認為它們可以更有效地促進創新，做出更專注的戰略決策，並且作為單一公司時的價值遠高於現在。

然而，易貝 並不熱衷 這樣做。它表示這兩項業務是互補的，Paypal是其戰略的關鍵，旨在成為不僅僅是網絡上最大的拍賣商。

**艾坎計劃如何迫使eBay剝離PayPal？**通過獲得幾個董事會席位。擁有11名董事中的2名，艾坎可以從內部推動PayPal的剝離。

**為什麼會有這麼多憤怒？**董事會席位並不是憑空出現的。如果艾坎想讓自己選擇的人擔任董事，他必須讓他們獲得選票，並讓另外兩人被投票罷免。

一週前，艾坎開始針對兩名董事：Scott Cook， Intuit的董事長，TurboTax的製造商——根據艾坎的説法，是eBay的競爭對手；以及Andreessen，艾坎稱他在五個競爭對手中擁有股份，並且在至少兩筆交易中從eBay股東的利益中獲益。

艾坎在那封初始信中的重磅攻擊：

“多年來，我們遇到了許多令人不安的情況，但eBay對問責制的完全漠視是我們見過的最明顯的。事實上，在我們漫長的歷史中，這是我們第一次遇到一種情況，我們認為我們甚至不應該進行代理戰來改變董事會的組成。”

**艾坎與Andreessen的具體矛盾是什麼？**批評主要集中在Andreessen的公司Andreessen Horowitz在兩次收購eBay曾擁有的公司的事件上。2009年，該公司是一個投資者集團的一部分，該集團購買了Skype，隨後不久將其以可觀的利潤出售給 微軟。（《彭博商業週刊》的出版商Bloomberg LP是Andreessen Horowitz的投資者。）

另一個交易涉及Kynetic，一家屬於GSI Commerce的電子商務公司。eBay在2011年3月收購了GSI，但立即將Kynetic剝離給其創始人。在2012年6月，Andreessen的公司對Kynetic進行了大規模投資。

Icahn暗示，作為eBay董事會成員的Andreessen可能推動兩家公司以低價出售，從而使他的投資公司更容易介入並獲利。

**Andreessen和eBay如何回應？**eBay表示，Andreessen在涉及Skype出售的所有討論和談判中都回避了。以下是公司對Andreessen廣泛持股的處理方式的解釋：

與其將像Andreessen先生這樣有價值的董事驅逐出董事會，eBay等公司更傾向於通過嚴格的治理實踐和完全透明來管理潛在董事的利益衝突。

Andreessen在最近接受華爾街日報採訪時重申了這一立場，並在週一發佈的聲明中也提到了這一點。

至於Kynetic，Andreessen表示他的公司是在eBay出售該公司一年多後才投資的，遠遠超過了任何可能出現的利益衝突。

**今天發生了什麼？**言辭升級。Icahn 將eBay比作一個“極權國家”，不會進行民主討論。在他的聲明中，Andreessen指出，在Skype交易後，eBay股東壓倒性地批准了他，而根據Icahn的邏輯，擁有多種持股的激進投資者會產生“完全相同的潛在衝突”。

**接下來是什麼？**艾坎呼籲股東在公司四月份的年度會議上投票將安德森和庫克從董事會中罷免，同時批准他的兩名提名人。他還要求檢查Skype交易的所有記錄，以尋找不當行為的跡象。

這種激動可能已經得到了回報。自從艾坎一週前寫下他的第一封信以來，eBay的股價已經上漲了近7%。