安倍經濟學觀察：日本股市疲軟 - 彭博社

在日本銀行推出創紀錄的刺激措施近一年後，以及在全國消費税上調前夕，日本股市正在走弱，這威脅到首相安倍晉三的“安倍經濟學”財政計劃。日經225指數在截至3月31日的季度中下跌了8.98%，結束了連續五個季度的上漲，儘管自2012年11月以來，市場仍上漲了68.8%。

安倍和日本銀行行長黑田東彥正在努力結束數十年的通貨緊縮和疲軟增長，通過向經濟注入現金、削弱日元（這對出口商品的大型日本企業有利）以及實施結構性改革來實現。這就是所謂的“安倍經濟學”的三支箭，但它們是否能奏效仍然遠未確定。

一個關鍵問題始終是外國投資者是否會繼續留在市場上——或者將此次反彈視為股市在1989年創下歷史高點以來一系列虛假黎明中的又一次。這些偶發的高峯都導致了更大的損失，而今天，隨着日元貶值，國際投資者更有誘惑在未來價值降低之前兑現他們的收益。彭博社報道稱，外國投資者在3月的一週內出售了價值95億美元的日本股票，這是自1987年崩盤以來的最高水平。同時，押注股票下跌的交易活動在東京證券交易所佔據了多達36%的比例。

日本在發達國家中，今年的主要股票指數表現最差，而美國的同類指數上漲了1.27%，加拿大上漲了5.28%，而意大利、希臘和葡萄牙等復甦國家則上漲了超過14%。

疲軟的日本股票在2013年6月威脅到安倍經濟學，隨後恢復了上升軌跡。這一更近期的修正發生在一個可以説更具挑戰性的時刻，恰逢人們對支撐經濟活動的能力能否承受新銷售税率的衝擊產生懷疑，該税率將從5%上調至8%。目標是讓日本消費者繼續消費，而不是像1997年那樣將日元閒置，當時的税率上調被認為導致了多年的經濟萎縮。