經紀人因向企業家銷售高成本貸款而獲得高額佣金 - 彭博社

攝影：DorianGray/Vetta/Getty Images為小企業提供服務的替代貸款機構正處於蓬勃發展之中。像OnDeck和CAN Capital這樣的公司吸引了數億美元的風險投資，並向主街商家發放了數十億美元的貸款。在 硅谷支持者的幫助下，例如谷歌風險投資和Accel Partners，他們建立了作為技術驅動公司的聲譽，其備受推崇的算法利用 社交媒體資料和其他非常規數據為銀行認為風險過大的小企業主提供資金。

但在 高科技光環背後，替代貸款機構依賴一種傳統的方法來尋找借款人：貸款經紀人。這些獨立代理人將資金緊張的企業主引導到數十家提供商户現金預付款和其他高成本貸款的公司。根據行業內部人士和獲得的描述佣金結構的文件，他們的高額佣金通常對商家隱藏，可能使已經昂貴的貸款成本翻倍，彭博商業週刊指出。

例如，一家企業借款50,000美元，六個月後可能需要償還65,500美元，其中超過一半的有效利息支付給經紀人。17%的佣金遠遠超過經紀人在 小企業管理局支持的貸款中賺取的1%或2%。

一些行業觀察者和高管擔心，貸款經紀人正在將高成本貸款引導給無法承擔的小企業。“這與次貸危機期間發生的情況有直接的相似之處，”機會金融網絡的首席執行官馬克·平斯基説，該組織是一個為提供更實惠商業貸款的社區貸方的傘形組織。“由於經紀人沒有風險，激勵措施失控了。”位於馬里蘭州貝塞斯達的貸款公司RapidAdvance的首席執行官傑里米·布朗表示，高額佣金讓他想起上一個十年的貸款狂潮：“經紀人再次獲得了過大的影響力。”

根據位於佛羅里達州科勒爾斯普林斯的替代貸款機構Business Financial Services的首席執行官馬克·格拉澤的估計，約有兩打替代貸款機構去年向小企業提供了大約30億美元的貸款。這些貸款通常少於10萬美元，期限少於一年，針對那些不符合銀行貸款條件或不想經歷申請繁瑣流程的企業進行市場推廣。許多替代貸款機構出售稱為商户現金預付款的產品。在這些安排中，貸款人預付一筆款項，並通過分成商户信用卡銷售的每日收入自動收回款項。

這是一項利潤豐厚的業務——一些貸款的有效利率在年度基礎上可能達到三位數，儘管有效年利率在30%左右更為常見。但尋找借款人可能很棘手。替代貸款機構在網上廣告上投入很大，但這很昂貴且不能保證客户，位於紐約州奧爾巴尼的商業資本培訓集團的首席執行官克里斯·羅格利埃裏説，該集團培訓有意成為經紀人的人員。通過僅在經紀人達成交易時支付佣金，貸款人可以使他們的營銷成本更可預測，羅格利埃裏説。他的為期一週的課程，他稱之為“盒子裏的生意”，費用超過23,000美元。

隨着替代貸款機構的規模不斷擴大，擁有更多資金可供運作——一些機構已從華爾街公司獲得了信貸額度，包括高盛和堡壘投資集團——借款人之間的競爭正在加劇。這導致了經紀人更大的激勵。“資金提供者的新戰場在於誰能為經紀人提供最具活力的佣金方案，”紐約初創公司Buynance的聯合創始人傑伊·巴倫廷（Jay Ballentine）表示，該網站旨在以更低的成本匹配貸款人和借款人。巴倫廷表示，經紀人除了收取高額佣金外，有時還會要求高達5,000美元的成交費用，而借款人直到準備簽署合同時才會得知這些費用。

經紀人與貸款人之間的協議顯示了中介可以為貸款增加多少成本。彭博商業週刊獲得了一份2013年由CAN子公司使用的經紀人協議，顯示貸款人預計在六個月的期限內償還的金額比其預付款多出14%。但其最受歡迎的經紀人可以額外增加17%，使借款人的總成本達到貸款的31%。在這些條款下，50,000美元的貸款，小企業主將償還65,500美元，而獨立經紀人將獲得超過一半的有效利息。

CAN獲得了包括Accel Partners在內的風險投資者的支持，拒絕讓高管接受採訪或直接評論經紀人佣金的規模。該公司在一份電子郵件聲明中表示，它使用“多種營銷渠道和佣金結構”，並且費用取決於“我們的專有評分模型和該特定公司的歷史。”

CAN並不是唯一支付高額佣金的公司。世界商業貸款公司是一家總部位於紐約的公司，允許經紀人在六個月的貸款中增加高達14%的貸款金額，根據一份描述其佣金結構的文件。發言人安賈莉·阿羅拉在一封電子郵件中表示，“絕大多數”借款人直接訪問該公司的官方網站。她補充説，該公司“對小企業獲取信貸的總成本非常敏感。”

OnDeck公司已經籌集了1.8億美元的風險投資，投資者包括谷歌風險投資和機構風險合夥人，允許經紀人增加高達12%的貸款金額，發言人喬納森·卡特勒表示。他説，平均而言，該公司的獨立經紀人賺取7.5%的佣金。

許多替代貸款行業的人士並不認為高額經紀費是個問題。大多數“信譽良好的公司”不允許經紀人在貸款金額上增加超過12%的額外費用，貸款公司AmeriMerchant的首席執行官大衞·戈爾丁表示，同時他也是一個名為北美商户預付款協會的行業貿易組織的主席。他表示，獨立經紀人由於廣告和其他費用的支出，可能很難實現收支平衡。RapidAdvance的首席執行官布朗表示，一些經紀人接受較低的佣金以降低企業主的借款成本。

像巴倫丁這樣的企業家希望降低經紀費用。巴倫丁本人曾是一名經紀人，他在二月份推出了Buynance，讓借款人可以比較多個貸方的貸款報價。賈裏德·赫克特在2011年將他的前公司以8000萬美元出售給Skype，他在二月份推出了一個名為Fundera的網站，幫助企業主從包括CAN、OnDeck和點對點貸方Funding Circle在內的貸方中選擇最佳交易。這兩家公司收取的費用最高為貸款金額的3%，遠低於經紀人收取的費用。

Fundera的赫克特表示，經紀人的高費用表明小企業需要更好的解決方案。“在其他行業，互聯網取代了經紀人，”他説，並指出像Kayak和Priceline這樣的網站通過提供旅行者從旅行代理那裏得不到的價格透明度而取得了成功。但這在小企業貸款中尚未發生。