為什麼微小的GDP增長並不意味着美國經濟已經停滯不前 - 彭博社

2月14日，北弗吉尼亞州的地面上可以看到雪攝影：Brendan Smialowski/AFP通過Getty Images美國經濟在今年第一季度僅增長0.1%，遠低於相當疲弱的預期。彭博社調查的經濟學家平均預測增長為1.2%。這是自2012年最後三個月以來最糟糕的增長季度，當時經濟也僅錄得0.1%的增長率。

雖然這看起來過於簡單，但天氣顯然是導致經濟在年初放緩的最大罪魁禍首，國家大部分地區遭遇了創紀錄的降雪、雨夾雪和嚴寒氣温——這並不利於外出購物。一些經濟學家認為，這一下滑是去年下半年強勁增長後的自然“喘息”，當時國內生產總值平均增長3.3%。儘管如此，經濟幾乎停滯不前並幾乎沒有增長還是讓大多數人感到意外。

深入分析數據揭示了一些奇怪的現象；有些可以用惡劣天氣來解釋，另一些則無法解釋。耐用商品的資本支出下降，出口遭遇了慘重的400億美元下降。不確定這能怪多大程度上歸咎於天氣，因為這似乎更多是海外需求的結果。

另一方面，消費者支出增長超過4%，是自2000年第二季度以來最快的增速。很多增長來自於公用事業支出的大幅提升，因為人們在寒冷的天氣中被困在家裏不得不提高取暖温度。醫療保健支出也增加了433億美元，為增長貢獻了約1個百分點。

政府再次成為增長的拖累，過去15個季度中有12個季度都是如此。最大的拖累來自州和地方政府，以及國防支出。雖然聯邦政府對增長的貢獻僅為0.05個百分點，但許多經濟學家認為其貢獻會更大，因為去年底的 穆雷-瑞安預算協議 實際上將預算削減減半。

好消息是：由於所有的雨雪天氣造成的活動停滯可能並沒有被摧毀，只是被延遲了。雖然由於天氣因素，經濟的交接肯定會比沒有天氣因素時要弱——而且經濟顯然失去了2013年底時的許多動力——一些經濟學家正在提高他們對第二季度增長的預期，預計人們將在這個春天花費他們在冬天沒有花費的錢。

RBC資本市場的高級美國經濟學家雅各布·奧比納表示，他的團隊已將第二季度增長的預期從2.4%修訂為3%。儘管如此，第一季度如此疲弱的增長確實會帶來影響。RBC將2014年總增長的預期從2.5%下調至2.2%。