高盛支持非營利組織Roca的社會影響債券 - 彭博社

插圖由731提供納爾遜“約翰尼”阿吉拉在三月的一個星期天晚上，正在波士頓附近的一家甜甜圈店時，外面發生了槍擊事件，導致一名21歲的男子腹部中彈，警方説。他們以包括意圖謀殺的武裝攻擊在內的三項指控逮捕了阿吉拉，這名19歲的小夥子有着悠久的犯罪記錄。

高盛突然對這樣的警方記錄產生了興趣。這家銀行去年在日元利率和債券利差等投資上下注超過3000億美元，正在押注900萬美元，認為像阿吉拉這樣的麻煩年輕人可以避免入獄。它部分資助了2100萬美元的馬薩諸塞州青少年司法成功支付倡議，該倡議正在幫助波士頓地區的非營利組織Roca清除街頭的幫派和犯罪。這筆錢不是贈款，而是通過一種結合了資本主義和慈善的投資工具：社會影響債券（SIB）獲得的。

Roca是一個成立26年的組織，旨在通過積極的外展、認知行為療法和職業培訓，將年輕人從街頭帶入合法經濟。在馬薩諸塞州切爾西的Roca總部，課程為他們準備高中文憑考試，並教授烹飪和木工等技能。成功的參與者在兩年的項目結束時，擁有一份穩定的工作，一個長期自給自足的計劃，以及另外兩年的跟進。

根據州政府的計算，Roca每幫助一名參與者在監獄外待滿一年，就能為馬薩諸塞州節省12400美元。如果州政府能夠減少監獄人口，足以關閉一個300人的設施，並避免擴建監獄空間，每名囚犯每年可以節省47500美元。

根據高盛社會影響債券的條款，Roca將獲得隨機選擇的17至24歲男性的姓名，這些男性正在離開青少年司法系統或處於成年緩刑中。Roca負責説服他們加入該項目；大多數人沒有參與的義務。在項目運行四年後，獨立評估者將通過比較Roca組的再犯率與未接受服務的男性的再犯率來計算付款。

如果分配給Roca的高風險男性被監禁的天數比他們的同齡人少22%，馬薩諸塞州將節省足夠的資金來償還高盛的投資。再犯率的更大下降將使高盛獲得高達100萬美元的利潤。如果Roca失敗，這些男性最終入獄，高盛將失去其投資——儘管無論如何它每年仍能獲得5%的利息。“這與您在尋找任何公司進行投資時並沒有太大不同，”高盛城市投資集團副總裁安德里亞·菲利普斯説。“您依賴於管理團隊。您依賴於他們的人力資本，他們在工廠工作並按預期交付和執行任務的人。”

支持者表示，社會影響債券的美妙之處在於每個人都能受益。各州和市政當局獲得了他們可能無法負擔的預防項目。社會服務提供者獲得了穩定的多年資本，以實現大規模變革。投資者有機會做善事，並被視為在做善事。如果項目沒有成功，納税人不需要承擔責任。“目前，政府很難找到資源來為那些只能在長期內產生節省的項目和倡議進行前期投資，”馬薩諸塞州行政和財政秘書格倫·肖爾説。社會影響債券“是嘗試新事物的機會。它為衡量這些投資是否有效帶來了嚴謹性和客觀性。”

SIB在英國的啓動是在羅納德·科恩的指導下進行的，他是總部位於倫敦的私募股權公司Apax Partners的聯合創始人，想要將私人資本用於公共項目，回報與成功掛鈎。美國的第一個SIB於2012年宣佈，也部分得到了高盛的支持。該債券的收益資助了位於紐約市Riker’s Island監獄的一個項目，旨在防止被監禁的年輕人重返犯罪。（由邁克爾·布隆伯格成立的布隆伯格慈善基金會，布隆伯格商業週刊的主要所有者，正在擔保高盛960萬美元投資的75%）美國銀行與紐約州創建了一個SIB，以 rehabilitate older offenders。

犯罪並不是唯一的目標：以色列正在開發的一個SIB將資助超正統男性的職業培訓，而馬薩諸塞州計劃一個以解決無家可歸問題。

布隆伯格追求《辦公室》製片人尋求籌集高達2.5億美元華為的無谷歌手機取得了實質性進展世界上最好的酒吧之一的幕後團隊在紐約開業利物浦的霍塔和曼聯的芒特支持六人制聯賽馬薩諸塞州的2100萬美元SIB是迄今為止最大的。預計到2015年底，包括共和黨主導的俄亥俄州和民主黨控制的科羅拉多州在內的十多個州和市正在達成交易，SIB市場將從目前的8000萬美元增長到5億美元，洛克菲勒基金會預測。奧巴馬總統在2015年的預算中請求3億美元以激勵更多的SIB交易。

在2011年，馬薩諸塞州發出了利用社會影響基金的創意徵集。它選擇了Roca的提案，引用了其成功記錄和對數據收集與分析的重視。菲利普斯説，高盛進行了數月的盡職調查，評估了Roca及其對認知行為療法的研究。馬薩諸塞州在1月份宣佈了協議。在社會影響債券之前，Roca有14名青年工作者為大約375名年輕男性提供服務，包括阿吉拉爾，該組織表示。今年開始流入的來自高盛和其他投資者的資金將使其能夠同時接觸到大約550名年輕男性。

蘇萊·羅莎攝影：斯科特·艾森/彭博社

蘇萊·羅莎，一名27歲的前幫派成員，作為Roca的個案工作者每年賺34,000美元。她在3月10日星期一，即鄧肯甜甜圈槍擊事件後的早晨，提前開始工作，試圖維持和平。她最終了解到她的個案中有22名男性中有15人與幫派相關衝突的各方有聯繫。“有人可能會死，”羅莎對她的一位客户説。“肯定會有人死，”年輕人回答。多虧了羅莎的努力，到目前為止沒有發生報復事件。（在4月份，針對阿吉拉爾的槍擊指控因缺乏證據而被駁回。）

在切爾西長大，跨越神秘河與波士頓市中心相對，羅莎在12歲時開始與血幫交往。她説，到15歲時，她已經成立了自己的分會。她刺傷了別人，也被刺傷，吸毒和販毒，直到被逮捕的次數達到兩位數後才停止計算。然後她遇到了名叫蘇珊·烏爾裏希的Roca青年工作者，她讓她加入了該項目。羅莎在五年前完成了該項目。（雖然社會影響債券的目標是年輕男性，但Roca也與女性合作。）

羅莎在早上7:30開始把項目參與者從牀上叫起來並送他們去工作。（“有很多咒罵，”她説。）她在晚上和週末接他們的電話，並在TGI Friday’s給他們買午餐。“你必須對他們強硬，不能表現出軟弱——但也要儘量理解他們，”她説。“我不能逼他們太緊，因為那樣他們就不會信任我。”巡警和緩刑官信任羅莎，願意分享關於地方幫派衝突各方的信息。為了保護她的消息來源，她將手機設置為每24小時刪除一次短信，以防她丟失手機。“這是我回饋我曾經幫助摧毀的這個社區的方式，”她説。

對於馬克·羅森曼，這位在非營利部門工作了30年的老兵來説，社會影響債券象徵着政府未能提供足夠資金來解決社會問題。“這些私人融資機制在某些項目領域的普及，”羅森曼説，他是聯合學院和大學的名譽教授，“可能最終會讓政府説，‘抱歉，我們無法為此籌集私人資本，’然後就此罷手。”

羅卡的創始人兼首席執行官莫莉·鮑德温反駁説，無所作為的成本太高，無法合理拒絕任何來源的資金。“這就是華爾街所做的：他們賺錢。但為什麼我們對這比看着孩子們在街上死去或入獄後結果更糟更不舒服？”她説。“如果有其他方法，我會選擇它。但沒有。”