為小企業貸款支付多少才算過多？ - 彭博社

這是週四在紐約聯邦儲備銀行舉行的小企業貸款會議上的一個大問題，來自高成本替代貸款機構的高管與銀行家和監管者進行了交流。

鮑勃·科爾曼（Bob Coleman）編輯的 科爾曼報告（Coleman Report） 是一本針對小企業貸款者的行業出版物，他向在線貸款機構OnDeck的一位高管提出了這個問題，該機構的年化利率高達 134%。

一些背景信息：像OnDeck這樣的貸款機構提供短期小額貸款，通常少於100,000美元，期限少於12個月，並且審批速度快。這是一種銀行通常不提供的資本。這個月早些時候，當OnDeck向華爾街投資者出售其 次級商業貸款 支持的債券時，該公司透露，出售給投資者的貸款的加權平均年利率為54%。

對小企業主收取這樣的利率合理嗎？科爾曼問道。

“我們認為這是合理的，”OnDeck的高管安德里亞·蓋勒特（Andrea Gellert）説。“年利率在某種程度上扭曲了貸款的真實經濟成本和成本收益關係。”為了説明這一點，蓋勒特假設了一位有有限時間購買折扣庫存的企業主。“如果我以一美元購買該庫存，並在六個月內以兩美元出售該庫存，那就是200%的回報。所以我的54%的成本是完全合理的。我每次都會做出這樣的權衡。”

像OnDeck這樣的替代貸款機構正變得越來越受歡迎。根據最近的一個 估計，他們去年的貸款總額超過了30億美元，是小企業管理局擔保的低於15萬美元貸款金額的兩倍。

目前，替代貸款在很大程度上沒有受到監管。對於主辦美聯儲會議的銀行監管機構來説，有一個值得考慮的後續問題：如果年利率（APR）不是評估短期商業貸款的正確方式，那麼什麼是呢？

該行業建議關注一種叫做 淨推薦值的指標，這是Gellert在紐約聯邦儲備銀行提到的客户滿意度衡量標準。她的兩位小組成員，Lending Club首席執行官Renaud Laplanche和 PayPal的 小企業貸款項目副總裁Darrell Esch，也稱讚了這一指標。

替代貸款機構的高管們還認為，高續貸率表明這些貸款正在為借款人服務。與OnDeck競爭的CAN Capital首席執行官Dan DeMeo表示，75%的客户會回頭申請額外貸款，這表明了高水平的滿意度。

然而，這兩項指標都沒有揭示貸款的成本，因此它們不能替代年利率（APR），後者允許借款人並排評估各種信貸報價。

在消費貸款領域，短期高利率貸款因被視為掠奪性債務陷阱而受到監管機構和倡導者的抨擊。專注於消費者金融的非營利組織金融服務創新中心建議最佳實踐用於小額個人貸款：貸款人應進行透明的營銷並幫助借款人建立信用。

但企業應該比消費者更為成熟，而小企業貸款並不受相同法律的約束。一些人擔心監管機構會扼殺可能惠及小企業的新信貸產品，即使這些信貸的成本很高。在美聯儲會議的另一個小組討論中，獨立商業全國聯合會的高級研究員威廉·丹尼斯表示，他對消費者金融保護局有一個信息：“不要搞砸這件事。”（值得注意的是，NFIB去年秋天向其成員推廣了一種信用卡，該信用卡缺乏法律要求的關鍵借款人保護。）

非銀行商業貸款的成本需要降低，無論是通過市場競爭還是在監管機構的幫助下，Biz2Credit的首席執行官羅希特·阿羅拉表示，該公司作為小企業貸款的在線中介。“替代貸款人在客户服務方面做得很好，但定價糟糕，”他説。