拉丁美洲的經濟分歧：東部與西部 - 彭博社

拉丁美洲存在着一個由兩大洋清晰劃分的裂痕。根據國際貨幣基金組織最新的經濟預測，面向大西洋的委內瑞拉、巴西和阿根廷這三個南方共同市場的最大成員國，今年的平均增長率將為0.6%；而智利、秘魯、哥倫比亞和墨西哥——組成太平洋聯盟的國家——將增長4.2%。

這種分歧與西拉丁美洲對動態亞洲的傾斜或東部國家對停滯不前的歐洲的暴露關係不大。巴西擁有豐富的自然資源和近兩億的消費者市場，仍然是該地區的經濟巨頭。委內瑞拉則掌握着世界上最大的石油儲備之一。然而，在經歷了十年的由廉價資金和強勁商品價格驅動的繁榮之後，這兩個國家的增長卻落後於許多鄰國。那些儘管面臨更具挑戰性的全球環境，卻沒有迴歸古老“主義”（如國家主義和保護主義）的國家表現突出。“一些國家在繁榮時期狂歡和揮霍；而另一些國家則認真做功課，”位於華盛頓的國際金融研究所首席拉丁美洲經濟學家拉蒙·阿拉塞納表示。“拉丁美洲不再是一個擁有同步商業週期的統一集團。”

圖表由彭博商業週刊提供；數據來源：國際貨幣基金組織、國際金融研究所、戴夫·梅里爾、克洛伊·懷特克和亞歷克斯·特里布/彭博視覺數據

大西洋國家的支出更高，而儲蓄更少。根據高盛在四月發佈的報告，從2010年到2013年，巴西的政府支出平均佔國內生產總值的40%，而智利、哥倫比亞、墨西哥和秘魯的平均水平為27.5%。巴西的國內儲蓄佔GDP的16.4%，而太平洋國家的平均水平為20.8%。

債務評級公司正在關注這一點。穆迪投資者服務公司在二月份將墨西哥的信用評級提升至Aaa，比垃圾級高出四個級別。一個月後，標準普爾將巴西的評級下調至BBB-，這是最低的投資級別。根據國際貨幣基金組織的預測，墨西哥的經濟今年將增長3%，超過巴西的1.8%。巴西聖保羅投資銀行的總裁裏卡多·埃斯皮裏圖·聖託表示：“資金追隨增長。”這家葡萄牙銀行希望為墨西哥的項目融資，墨西哥正在開放其能源產業以吸引外國投資。埃斯皮裏圖·聖託説：“這個國家表現良好，所以我們將重點放在那裏。”

在大西洋國家中，政府幹預壓縮公司利潤、抑制投資和抑制需求的例子屢見不鮮。阿根廷在2001年底違約後，在已故總統內斯托·基什內爾的國家主義和限制性貿易政策的混合下恢復了增長。現在經濟停滯不前，他的繼任者和遺孀克里斯蒂娜·費爾南德斯·基什內爾不得不應對外匯儲備的嚴重流失。去年12月，她對價值超過210,000比索（25,944美元）的外國汽車徵收50%的税。因此，根據阿根廷汽車製造商協會的數據，四月份汽車銷售比去年下降了40%。布宜諾斯艾利斯一家專門銷售豪華車但現在處理更便宜車型的經銷商老闆托馬斯·埃雷拉説：“這個月我們沒有賣出任何東西，上個月我們賣得很少。”與此同時，1月份比索貶值19%導致消費者價格飆升，進一步抑制了經濟——儘管這有助於穩定國際儲備。

在委內瑞拉，仍在處理已故烏戈·查韋斯的遺產，政府的徵用，加上價格管制，抑制了私人投資，限制了包括食品加工和電力在內的多個行業的產能。由此產生的短缺導致了世界最高的通貨膨脹率——截至三月的12個月內為59.3%。這也引發了自二月份以來導致至少42人死亡的暴力抗議。在4月24日的報告中，國際貨幣基金組織指出“扭曲性”政策是委內瑞拉這個富含石油的經濟今年將停滯的原因之一。

巴西，曾被譽為與俄羅斯、印度和中國並列的世界上最具活力的新興市場之一，今年在世界銀行最新的營商環境排名中位列189個國家中的第116位。根據報告，企業每年需要花費2600小時來處理巴西的税務，而拉丁美洲其他地區的平均時間為369小時。總統迪爾瑪·羅塞夫倡導大政府的理念，實施資本管制，同時限制燃料和電力價格。聖保羅的J·薩夫拉銀行首席經濟學家卡洛斯·卡瓦爾表示，她的政府“被商業界視為過度干預”。“沒有信任或信心。”

相比之下，太平洋地區的經濟前景光明。秘魯的左翼總統奧蘭塔·烏馬拉以其對自由市場原則的擁抱讓投資者感到驚訝。在他的領導下，這個安第斯國家已授予120億美元的合同，用於鋪設電力線路、修建新高速公路和升級港口設施，旨在增加出口。該國在過去五年中與美國、中國和歐盟簽署了自由貿易協議。“秘魯目前非常具有創業精神，”負責迪拜DP World當地單位的傑拉德·範登赫維爾説，該公司處理了秘魯超過70%的集裝箱運輸。

“一些國家在繁榮時期狂歡和揮霍；其他國家則做了功課”

在墨西哥，公司正在為政府76年石油壟斷的結束做好準備。國會去年批准了憲法修正案，定義私營部門在能源項目中參與範圍的立法可能在6月投票通過。美國銀行估計，墨西哥可能因改革而每年獲得高達200億美元的額外外國投資。考慮到預計對該國複雜的勞動和税收法律進行的改革，其潛在增長率可能在2016年上升至5.5％，Grupo Financiero Banorte的首席經濟學家加布裏埃爾·卡西利亞斯表示。“我們對墨西哥持樂觀態度。”

貿易是拉丁美洲分歧的根源。成立三年的太平洋聯盟成員尋求通過降低關税和開拓新的出口市場來提高競爭力和增加貿易。由阿根廷、巴西、巴拉圭、烏拉圭和委內瑞拉組成的23年曆史的南方共同市場則朝着相反的方向發展。“南方共同市場國家採取了一系列保護主義措施，”倫敦資本經濟學的分析師大衞·里斯表示。太平洋聯盟國家的貿易佔GDP的平均54.4％，而委內瑞拉為41.3％，阿根廷為40.1％，巴西為24％。

太平洋聯盟的外向型和市場導向特性為像Modamar這樣的公司帶來了回報。這家位於波哥大的泳裝製造商表示，與其巴西競爭對手相比，其向美國和歐洲的貨物通關速度更快，這得益於雙邊和區域貿易協議。它在進口萊卡時也支付更低的關税。“我們更具競爭力，哥倫比亞正在獲得巴西曾經在這些產品全球市場上擁有的聲譽，”聯合創始人卡洛斯·拉韋爾德説。

拉丁美洲的增長差異可能會繼續。雖然該地區所有國家都面臨着商品價格下跌和國際借貸成本上升的更大壓力，但面向大西洋的國家在不進一步刺激通貨膨脹的情況下，放鬆貨幣和財政政策的空間有限。國際金融協會的董事總經理查爾斯·科林斯對太平洋國家更有信心。他表示，他們“擁有更好的制度和政策框架來推動和多樣化他們的經濟。”