GoPro大舉進軍，但客户仍可自由選擇跳槽 - 彭博社

安裝在滑雪頭盔上的GoPro數碼相機攝影：GoPro/AP照片投資者顯然認為 GoPro 非常酷。他們 為這家相機制造商支付了4.27億美元的股票：首次公開募股的每股價格為24美元，這是公司預期價格區間的高點。

這個門檻將GoPro的估值定在近30億美元，對於一家基本上只製造一款相機和不斷擴展配件生態系統的公司來説，這並不差——電池組、外殼和幾乎可以將相機安裝在任何東西上的支架，從 衝浪板 到 跑車 到 嬰兒 和 老鷹。

這個價值將GoPro的估值略高於標準普爾500指數和納斯達克100指數，但使其略大於許多面向消費者的公司，包括 波士頓啤酒（薩姆·亞當斯的製造商）、 曼聯 足球俱樂部和 維爾度假村（在這裏可以找到很多GoPro相機）。

顯然，GoPro的發行“超額認購”，這是華爾街的説法，意思是“公司應該將其股票定價更高。”早期交易證實了這一點。到中午時分，股票價格徘徊在31美元以上。

GoPro 當然有很多優勢。首先，人們喜歡它的產品。其次，它實際上是盈利的。在去年的 9.86 億美元銷售中，公司實現了 6100 萬美元的淨利潤，利潤率達到了 6%。增長也很強勁，去年的銷售額激增了 87%。

更重要的是，這家加州公司不再是初創企業。GoPro 的創始人兼首席執行官尼古拉斯·伍德曼十年前開始拼湊防水相機，近年來，他的創意抵禦了許多競爭對手。

大問題是 GoPro 是否能繼續保持其輝煌的表現。競爭顯然沒有變得更輕鬆（見： 索尼動作相機）。與此同時，對於消費者來説，轉換成本相對較低——幾百美元。對於那些習慣每隔幾年花錢購買最新高科技滑雪板、自行車和皮划艇的人來説，跳到一個新的相機系統並不需要太大的推動。

對 GoPro 來説，棘手的事情是：公司可能已經太晚，無法像 蘋果 通過 iTunes 和 App Store 鎖定用户。GoPro 製作了一套編輯軟件，但其相機的一個最佳特點是拍攝的素材是平台無關的。而任何用專業級相機的視頻增強 GoPro 畫面的人都會選擇更強大的編輯工具。

由於未能建立“粘性”，GoPro 剩下兩個選擇：繼續製造越來越優秀的相機以保持行業領先地位，或利用其相機產生的所有內容。

根據 其對華爾街的推介，該公司正在同時追求這兩條路線。截至今天早上，它正在銷售一系列新的支架（包括 “鵝頸支架” 和一個 與夜視鏡配合使用的支架）。毫不奇怪，該公司的研發成本正在激增。在最新的季度中，GoPro收入的12%用於研發。相比之下，蘋果在那段時間內僅將3%的銷售額投入設計實驗室。

與此同時，GoPro正在 嘗試將其視頻打包成一個可以出售給電視媒體的平台。“我們相信GoPro在成為第一家其內容完全使用自有硬件捕捉的媒體公司方面處於良好位置，”該公司的SEC文件中寫道。去年，人們在 YouTube 上傳了2.8年的視頻，標題中包含“GoPro”——這對任何有意在Hulu頻道或類似論壇上製作視頻的製作人來説都是一個真正的寶藏。該公司已經與維珍美國航空和 Xbox Live 達成了內容協議，儘管它警告説“可能無法收回這些投資”。

這是一個好主意，但如果該公司能夠成功實現，這將是迄今為止最令人印象深刻的把戲。大多數使用GoPro製作專業風格視頻的人不太可能免費交出這些視頻。而儘管GoPro在製造相機方面可能很出色，但制定嚴密的許可協議則完全是另一回事。