訴訟融資公司在雪佛龍醜聞中倖存，學習並蓬勃發展 - 彭博社

唐齊格在厄瓜多爾基多的新聞發佈會上照片由羅德里戈·布恩迪亞/法新社通過Getty Images提供伯福德資本，一家訴訟融資公司，在2010年剛剛起步時投資了400萬美元用於對 雪佛龍 的一樁有爭議的污染訴訟。交易很快就變得糟糕。

伯福德的首席執行官克里斯托弗·博加特，前時代華納的執行副總裁和總法律顧問，表示他的公司從迅速擺脱污染訴訟中受益，並且利潤有所增長。伯福德的命運很重要，因為它是一個新興的訴訟融資行業中最大的競爭者，該行業為律師事務所和企業訴訟人提供資本，以換取未來賠償的一部分。

在厄瓜多爾案件中，雪佛龍對主要的美國原告律師史蒂文·唐齊格反擊。在三月，它 説服 了一位紐約的美國聯邦法官，認為這場長期的污染訴訟演變成了一場涉及強迫、賄賂和腐敗厄瓜多爾法官的大規模敲詐計劃。唐齊格正在對該裁決提出上訴，這可能使他很難收回他代表成千上萬貧困厄瓜多爾雨林居民贏得的95億美元判決。

伯福德聲稱它在厄瓜多爾法院的嚴重欺詐中被欺騙，表示它設法將其400萬美元的股份轉讓給一位未具名的投資者——顯然是一個對風險有很高容忍度的人。即使它能夠在財務上完全恢復，訴訟融資公司似乎也遭受了聲譽上的重創。

這一切發生在對小而不斷增長的訴訟融資行業的懷疑中。批評者如 美國商會 聲稱，第三方對訴訟的投資鼓勵了無謂的法庭爭鬥。

博加特 攝影：弗雷德·R·康拉德/《紐約時報》通過Redux

我與博加特坐下來討論厄瓜多爾經歷的後果。首先，他強調，位於英國的上市公司Burford並沒有直接為唐齊格提供資金。相反，它資助了位於華盛頓的企業律師事務所Patton Boggs的活動，該事務所與唐齊格結盟，幫助他執行在厄瓜多爾贏得的任何判決。在美國法院裁定整個厄瓜多爾訴訟充滿欺詐之後，Patton Boggs為其角色道歉，並向雪佛龍支付了1500萬美元的異常和解金。一個削弱的Patton Boggs同意與一家更大的律師事務所合併，形成現在所稱的Squire Patton Boggs。

儘管如此，Burford在厄瓜多爾案件中支持誰對博加特來説仍然很重要。“我們的業務是為主要的美國律師事務所提供融資，我們依賴這些事務所不僅在法律服務的質量上，還在他們對推薦給我們的事務的事實、法律和倫理分析上，”他説。博加特補充道，Patton Boggs沒有達到其專業標準——這一説法似乎得到了該律師事務所對與唐齊格關聯表示遺憾的充分支持。“主要的教訓是，”博加特説，“即使是優秀的律師在偉大的律師事務所中，當捲入他們感到熱情的事務時，也可能失去他們的客觀性和專業的超然。”

Burford已經恢復了。它在2013年報告了4000萬美元的税後利潤，增長了28%。目前它有35項投資，承諾總額為2.64億美元。“如果我們一開始就知道後來瞭解到的情況，我們就不會參與厄瓜多爾案件，”博加特説。“然而，現在所有事實都已披露，我們相信大家普遍認為我們在得到令人擔憂的信息後採取了適當的行動。……與此同時，我們在此事中的參與及其公眾知名度無疑提高了訴訟融資的可見性，並讓律師們瞭解到Burford的存在，並且在大型、昂貴和複雜的案件中可以作為他們的財務資源。”

博加特説，Burford繼續發展。最初，它參與了他所稱的“基本訴訟融資”： “支付案件的一些費用和支出，以換取任何賠償的部分。”他説，Burford正在朝着“更純粹的企業融資業務”發展，我們的資本將用於多種商業目的，而不僅僅是訴訟費用，並且訴訟索賠被視為真正的企業資產。

他指出與Rurelec的投資，這是一家英國的發電廠開發和運營商。Rurelec正在對玻利維亞政府提起仲裁索賠，因其徵用了一座發電廠。Burford通過向該公司提供1500萬美元的融資來“貨幣化”Rurelec的索賠。6月2日，Rurelec宣佈它從仲裁案件中獲得了約3200萬美元。第二天，Burford表示它收回了1500萬美元的本金，以及1100萬美元的淨利潤。

“我們能夠利用一個待決的仲裁索賠從Burford獲得創新的企業融資，這降低了我們的資本成本並幫助我們的業務擴展，”Rurelec董事長Colin Emson在一份準備好的聲明中説道。

根據Bogart的説法，Rurelec的交易——與不幸的厄瓜多爾參與相比——證明了訴訟融資模型的有效性。“‘無聊訴訟’的論點完全違背任何經濟邏輯，”他説。“無聊訴訟從定義上講不是有價值的訴訟，支付融資將只會導致投資者虧損。我們處於光譜的另一端：我們只融資那些足夠好的訴訟，不僅有空間讓客户獲得賠償和律師獲利，還有進一步的回報層次給我們的資本。”

如果Bogart和他的同事能夠避免像厄瓜多爾案件這樣的失誤，並繼續展示從玻利維亞案件中獲得的那種回報，Burford可能會克服批評，即民事司法系統最不需要的就是額外的激勵去追求訴訟。