對沖基金想教PetSmart一些新把戲 - 彭博社

紐約一家PetSmart商店的狗狗日託攝影：Victor J. Blue/BloombergPetSmart正與其最大股東之一關係緊張。

這家寵物用品零售商最近受到 亞馬遜的Wag部門和競爭對手Petco的激烈銷售影響，後者是美國寵物零售的第三大參與者。紐約對沖基金Jana Partners在建立了9.9%的PetSmart股份後，正在推動變革，並於週四披露了這一信息。Jana是一家由Barry Rosenstein管理的100億美元公司，在一份監管文件中表示，將與管理層、董事和其他股東進行討論，探討可能包括出售公司的變革。

在這一消息傳出後，PetSmart的股價上漲了15%。該股今年已下跌近18%，部分原因是銷售疲軟。今年5月，PetSmart報告同店銷售下降0.6%——這是這家總部位於鳳凰城的零售商28年來的首次。根據Jana向美國證券交易委員會提交的文件，該公司需要改善其運營表現和資本結構，並提高對股東的財務回報。在週四的一份聲明中，PetSmart表示“歡迎與股東進行開放的溝通，並重視建設性的意見，以增強股東價值為目標。”

Jana無疑在考慮的一個模板是：Petco作為一傢俬營公司的變革。該競爭對手零售商於2006年被私募股權公司Leonard Green & Partners和Texas Pacific Group以約17億美元收購。Petco大約有24,000名員工，而PetSmart約有53,000名員工。

寵物智能管理層和投資者在賈娜推動變革時需要權衡的一個重大問題是，基礎的寵物護理業務是否會遷移到線上，只有專業商店可能會保留下來。菲多可能需要過夜的食物，但寵物智能可能不需要超過1300家商店來緩解這種飢餓感。當數百萬人在亞馬遜和其他網絡零售商的鼓勵下，決定從商店到汽車再到家中搬運寵物食品和貓砂是一項愚蠢的舉動時，寵物智能如何保護其利潤？在這種競爭環境中，多少零售商店是必要的？