高頻交易者發現微波技術滿足他們對速度的需求 - 彭博社

攝影：Jasper Juinen/Bloomberg在比利時的一個牛場裏，一座800英尺的微波塔在冷戰期間為美國軍隊傳遞信息。現在它被徵用在金融戰鬥中，因為高頻交易者爭相縮短傳輸時間的微秒。總部位於芝加哥的高頻交易公司Jump Trading去年通過一家名為Toren Navo Aansluiting的英國附屬公司購買了這座塔，根據在英國和比利時提交的文件。該公司的名字在荷蘭語中意為“北約連接塔”。

光纖電纜曾是像Jump這樣的電子交易公司的首選，這些公司在爭奪速度的競爭中處於鎖定狀態。現在，他們正在採用微波技術，這可以在幾乎一半的時間內傳輸數據，以從全球交易的資產中微小而短暫的價格差異中榨取利潤。“這實際上歸結為捍衞你的地位，”現代市場倡議貿易集團的高級顧問、前高頻交易公司Allston Trading的首席技術官Peter Nabicht説。“如果一個人使用微波，他們就有了明顯的優勢，因此其他公司也必須使用微波，以保持相對速度。”

Jump在比利時Houtem購買這座塔的舉動正值美國的高頻交易者面臨由Michael Lewis的書籍閃電男孩引發的問題，他在書中指責該行業操縱市場。Jump是收到紐約總檢察長Eric Schneiderman傳票的公司之一，後者正在調查電子交易者是否從非公開信息中獲利，一位知情人士在四月表示。

由 芝加哥商品交易所 的交易員比爾·迪索瑪和保羅·古里納斯共同創辦的Jump，經過15年的發展，已成為高頻交易公司中最活躍的交易者之一，去年在CME交易了925萬億的衍生品。這家神秘的公司對其內部運作或財務幾乎沒有披露，擁有約350名員工，分佈在芝加哥、紐約、倫敦和新加坡的辦公室。根據向證券交易委員會提交的文件，Jump在2010年報告的淨收入為2.678億美元，營業收入為5.116億美元。根據彭博社從監管文件彙編的數據，截至3月底，它擁有價值2.39億美元的股票。迪索瑪和古里納斯沒有回應採訪請求。

Jump保護其隱私。在四月，它試圖迫使 推特 披露誰假冒其員工。繼施奈德曼的傳票報道後，Jump刪除了其大部分網站。“據我瞭解，他們已經賺了數十億的利潤，”芝加哥Typhon Capital Management的首席執行官詹姆斯·庫圖拉斯説，他表示自己有與Jump有聯繫的朋友。

這家公司只投資自己的資金，僱傭程序員構建複雜的算法，用於交易美國和歐洲的股票、期貨、貨幣和債券。與其他租賃微波塔的公司不同，Jump選擇購買它們。“我們已經成為行業領導者，悄然設定了複雜交易策略的標準，”Jump在其舊版網站上表示。

根據該公司的兩位競爭對手和一位前員工的説法，該公司的一個專長是利用政府統計發佈的信息進行交易。例如，在美國失業率的月度公告之前，Jump可能會在其計算機上加載一個旨在從失業率上升中獲利的程序和一個旨在從失業率下降中獲利的程序。這位前員工表示，計算機被編程在公告後微小的時間間隔內啓動正確的策略。自動化交易利用基於標準普爾500股票指數的交易所交易基金與在CME集團交易的基於S&P 500的期貨之間的價格差異。這位人士表示，Jump對美國、英國和德國的其他股票指數和期貨對應用了類似的策略。

為了在美國取得成功，Jump需要在新澤西州馬瓦和伊利諾伊州奧羅拉之間建立最快的連接，前者是紐約證券交易所的數據中心所在地，後者是CME集團服務器的所在地。根據競爭對手公司的高管的説法，該公司是最早使用微波塔在伊利諾伊州和新澤西州之間發送數據的公司之一。World Class Wireless與Jump擁有相同的地址和高級管理人員，在美國持有超過130個微波許可證，並在伊利諾伊州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、新澤西州、紐約州、特拉華州、馬里蘭州、印第安納州和華盛頓特區設有傳輸地點，具體信息可查閲聯邦通信委員會網站。

光纖的一個缺點是必須繞過道路、河流和山脈等障礙物，從而延長傳輸時間。此外，光在電纜中的傳播速度比在大氣中慢。微波有潛力更快，因為數據可以通過空氣從塔到塔以直線方式傳輸。一個缺點是它無法承載與光纖一樣多的數據，因為帶寬較窄，傳輸可能會受到惡劣天氣的干擾。

根據倫敦Colt Technology Services的經理休·坎伯蘭的説法，美國的公司在四五年前開始嘗試微波傳輸，客户包括高頻交易者。微波的使用最近轉向歐洲。總部位於荷蘭阿默斯福特的Custom Connect擁有一條於2013年3月完成的微波網絡，該網絡將數據從法蘭克福傳輸到倫敦的往返時間縮短至4.43毫秒，約為通過電纜傳輸所需時間的一半，公司的首席執行官揚·威廉·梅耶爾表示。交易公司支付Custom Connect使用該網絡的費用。

坎伯蘭表示，大多數使用微波傳輸的公司都會用電纜網絡進行備份。交易者需要多個塔，因為信號在超過約100公里（62英里）的距離上有中斷的風險。控制單個塔對交易者沒有好處，除非目標是迫使競爭對手繞過它，走一條更慢、更不直接的路線，或者囤積公司依賴於傳輸金融數據的頻率。坎伯蘭説：“行業內有傳言稱，有人購買了塔位或購買了他們不使用的頻率。我們稱之為‘頻率佔用’或‘塔佔用’。”

霍特姆是弗爾訥市的一部分，距離布魯塞爾約一個半小時的車程，靠近英吉利海峽。根據一位發言人的説法，美國空軍在2006年決定切換到光纖網絡時放棄了對該塔的租賃權。比利時財政部隨後出售了該塔。弗爾訥市市長彼得·羅斯表示，他被告知購買價格為500萬歐元（670萬美元），儘管他沒有被告知買家的身份。“有人為此支付了很多錢，”他説。